| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月14日 08:35 |
作者： |
周静雅;石仁坪 |
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周静雅 石仁坪
编者按：
“借鸡下蛋、卖蛋买鸡”――融资租赁，这一在发达国家可以和信贷相媲美的融资工具，在解决我国中小企业融资难的迫切呼声中，艰难兴起。
“借租赁的鸡，生融资的蛋”――通过租赁信用，积累信贷信用，中小企业或能靠它打个翻身仗。
然而，过高的准入门槛，挡住了更多的投资主体参与；庞大的资金规模要求，导致了只能锁定大中型企业昂贵的设备租用；没有专门成型的法律，没有相对优惠的政策环境，在中国历经30年探索的融资租赁业依然青涩。
2009年初，在国家“四万亿”投资的热潮下，上海一家专业从事建筑基础工程的公司有机会获得一项较大的工程业务订单，但这需要公司新增三台总价超过1200万元的液压抓斗机。
对于这家尚处在成长期的小型民营企业，1200万元的资金全靠自己是绝不可能的；要想通过银行高企的门槛和各种各样繁杂的评审手续获得信贷，该公司老板觉得也几乎没有希望。企业发展遭遇到中小企业融资难的典型瓶颈。
“排查”了种种可能性，企业老板最终选择以400万元的首付款向上海电气租赁有限公司（下称“上海电气租赁”）租入以上设备，此外每月支付13万元租金。在三年租赁期满后，该公司获得这三台设备的完整产权。
上海电气租赁类似的客户还有很多。这家以上海电气（集团）总公司为主体投资组建的融资租赁公司，成立近4年来，累计为全国700余家中小企业客户提供融资约30亿元。
“标的明确、门槛低、手续简便。”上海广大基础工程有限公司一位部门负责人如是向CBN描述融资租赁的好处。在支付约三成首付后，该公司即可成功使用“租”回来的设备，而设备带来的收入完全能覆盖其每月支付的租金。
被称为“借鸡下蛋、卖蛋买鸡”的融资租赁，其操作方式是：由出租人根据承租人的要求向供货方购买租赁物件，承租人通过分期付款支付租金，租赁结束后将所有权转移给承租人。当企业需要购买某设备时，可以由融资租赁公司先购买该设备，然后企业向融资租赁公司租用，企业只需按期支付约定租金和利息。企业不需要把大笔的资金压在机器设备方面，只需要先支付设备总价的10%~20%就可以先行使用设备，生产产品，用利润所得支付租金。
承租企业80%为中小企业
“中小企业通过第三方融资租赁公司购置、管理设备，实际上是融资的换位。融资租赁公司以设备投资来替代企业的融资，相当于招商引物。”中国外商投资企业协会租赁业委员会常务副会长屈延凯如此阐释融资租赁对于中小企业融资的便利性。
在屈延凯看来，中小企业融资难就难在购买设备上，如果直接给予设备，无疑“一物中的”；在对中小企业融资上，融资租赁行业具有“天然优势”。融资租赁公司一方面通过回租业务为中小企业提供启动资金，另一方面又为其提供设备租赁，支持企业技改和设备更新。
国际金融公司（IFC）的理论研究及其推动全球融资租赁业发展的实践表明，融资租赁是中小企业融资的第一工具。融资租赁是一种既有债权又有物权的业务模式，作为把服务对象定位于为中小企业融资提供金融支持的专业组织，融资租赁可以使中小企业的投资来源多样化。
上海市租赁行业协会会长俞开琪曾对媒体表示，融资租赁是当前国际流行的集金融、贸易于一身的朝阳产业，每年的递增速度在20%以上。在发达国家，融资租赁是仅次于银行信贷的第二大金融工具，融资租赁的渗透率（投资总额占社会固定资产投资总额）在30%以上。
中国外商投资企业协会租赁业委员会提供的一组数据显示，在美国，中小企业占全部承租企业的80%，在日本，这个比例达50%~60%，我国台湾地区比例更高，达85%以上。在我国租赁业发展较快的浙江省，也同样抓住了中小企业这个业务重点，其融资租赁服务对象80%为中小企业。而浙江省华融金融租赁公司的数据显示，该公司近3年来面向浙江省中小企业的租赁投放累计达69亿元，新增合同290项。
据不完全统计，目前我国已有各类融资租赁公司160余家。其中，商务部、国家税务总局联合审批的内资试点融资租赁公司37家，银监会审批的金融租赁公司17家，商务部审批的外商投资融资租赁公司110余家。2008年，我国融资租赁业务额超过1500亿元人民币。
一物两用
抵押物和信用记录的缺失，一直被视为中小企业融资道路中的两大拦路虎，但业内人士认为，相对银行信贷，融资租赁能够更好地解决这两大难题。设备，既是融资的主角，也是抵押物的替代物。而信用，对于融资租赁公司来说，主要是考察项目的现金流是否充足，因此对承租企业的资信和项目的担保要求并不很高。风险虽然是更关键的考量因素，但在融资租赁行业，这种对物权和债权的双重控制模式也被普遍理解为比银行信贷更安全。
屈延凯认为，中小企业之所以很难获得贷款，其一是企业信用度不够，此外，银行贷款审批程序繁琐，无法满足小型企业对于市场订单灵活应变的需求。而这两点都可以通过融资租赁的支持得到解决。
“采用融资租赁的形式，企业的运作更灵活。”上述上海广大基础工程有限公司相关负责人也如此表示。尽管资金成本相对比银行高，但时间和审批程序的便利性是银行融资无法比拟的。“而且现在租赁公司很多，首付、手续费、租金都可以谈。”该负责人称。
“对于小企业来说，相对于融资成本，它们更关注的是机会成本的多少。”屈延凯认为，而融资租赁公司由于风险控制手段相对多样，租赁方案比较灵活，对客户需求的反应较快，程序简单。更大的益处在于，中小企业可以通过租赁信用，“慢慢积累信贷信用”。
而对于融资租赁公司来说，风险也较为可控。“一旦交不了租金，设备还在，余值还在，不会有100％的损失。”屈延凯称。
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