回报低、杠杆小、税收重:小额贷款心烦"开门三件事" |
| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月07日 08:16 |
作者： |
秦丽萍 |
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一份为期1年、金额5000万元的贷款申请，摆在广东中山市石歧区小额贷款有限公司常务副总经理罗炳盛的面前。罗炳盛在衡量到底能不能贷，如果能贷，按小额贷款公司相关规定，最多只能贷出500万元。
“关键就是利率问题。如果按同期同档次贷款基准利率的4倍来算，那么这笔贷款的年利率就达21%，意味着这家企业一年20%的利润就给了我，他怎么经营，怎么承受得了？如果按2倍来算，年利率差不多11%，我的收益又很低，我们也要考虑资金成本。”罗炳盛看来对这笔贷款的利率琢磨了很久。
由于企业不能承受高利率，小额贷款公司不能一味靠高利率发放贷款，加上小额贷款公司资本杠杆低、税收重，这些问题都在制约其资本回报率，成为小额贷款公司开张不久便有深切感受的烦心事。
郑澜的一笔账
一家小额贷款公司，其经营业务的好坏和股本回报率，主要取决于三个因素：平均利率、平均资金利用率和坏账率。
开业才一两个月的中山市中炬小额贷款股份有限公司，其总经理郑澜为股本回报率算了一笔账，得出的结论是“股本回报率确实不高”。
郑澜按发放贷款的平均年利率13%、贷款损失率1%、贷出率90%~95%计算，并假设未来可以向银行融资的1亿元也贷出去。“股本回报率才8%多，而且达到8%不是很容易的事情，因为1%的贷款损失率我觉得不太可能。比如，不包括五级分类下的坏账计提，银行最简单的坏账计提都是1%，如果加上五级分类的计提，银行损失率1%是会有的。我们怎么都要比银行高吧。”
而达到90%~95%的贷出率，则需要保持平均每天只有约1000多万元未贷出去。
郑澜是从国有银行竞聘上岗该公司总经理职位的，按照他的银行从业经验，他认为：“我算了一下，中国的商业银行的股本回报基本都在15%~20%，我们根本没办法跟银行比。”
广汇小额贷款公司总经理赵智谋也有强烈同感。赵智谋对CBN表示：“我们这个贷款公司，利润率也就5%左右，很少有行业会有这么低的回报率。”赵智谋匡算，如果将广汇的2亿元注册资本金和未来可向银行融资的1亿元全部借贷出去，在明年整个会计年度中，最高盈利1500万元，资本回报率在7%~8%。即使能达到7%~8%，在广汇看来也很微薄。“只有达到10%左右的回报才值得增资。”赵智谋表示，“如果长期维持在5%略高的回报，时间长了，股东的投资动力就没有了。”
在商言商，资本回报率低已成为当前小额贷款公司普遍烦恼的问题。
高利率为何难赚钱
政策规定，小额贷款公司的主要资金来源有两方面：一是股东缴纳的资本金、捐赠资金；二是从不超过两个银行业金融机构融入的资金，余额不得超过公司资本净额的50%。也就是说，除注册资金外，小额贷款公司可以向银行融资，但一家注册资本金为1亿元的小额贷款公司，向银行最高只能融资5000万元。
“杠杆只有0.5倍，太低了。现在最大的困难就是资本金，杠杆不能放大。”赵智谋表示，税收和杠杆是当前小额贷款公司面临的两个最大问题，都直接导致资本回报率低。
作为广东省第一家小额贷款公司，广汇才经营4个多月，6月底的贷款余额为8140万元，自有资本金虽然还未全部放出，但向银行融资的愿望也比其他广东同业来得早些。
赵智谋觉得这对小额贷款公司不合理：“银行是8%的资本充足率，92%的资金来自社会；银行可以给担保公司5倍、10倍地发放担保额。而小额贷款公司是拿出100%的注册资金放贷，还要缴纳25%的企业所得税，投资回报率只有5%多一点，不值得在这个行业里投入更多。假如有10倍或5倍的杠杆，资本回报率就可以提高。”
郑澜也感慨小额贷款公司股本放大比例太小。“我们的利率比银行高，为什么我们的股本回报比银行低很多？”郑澜想过，如果开放定向融资的渠道，对小额贷款公司来说会是扩大资本金的一个有效办法。“比如一个富人，他有风险承受能力，又对我们这家公司有清晰的认识，我们向他进行定向融资，给予他比较高的回报，当然是可以的。”
税收重也是小额贷款公司普遍抱怨的一个现实问题，多家小额贷款公司已向所在辖区有关方面反映和提出建议。
由于小额贷款公司性质上不属于金融机构，必须按照工商企业来纳税，所以小额贷款公司要负担5.56%的营业税及附加税、25%的企业所得税。中国金融研究院有关专家表示，小额贷款公司的特点是周转非常快，周转越快则重复收税越大。这对小额贷款公司特别不利。如，广汇开业以来，3月至6月就上缴31.24万元的税金，扣除税金后盈利剩下60多万元。
有小额贷款公司人士对CBN表示：“注册资金印花税就要交10万元，办理营业执照花了几万元，还有开张典礼、购买设备、门面装修、宴请客户等，都要两三个月才能消化掉前期成本。”
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