7月份CPI、PPI等宏观数据将自8月10日起陆续发布，对于物价走势，各机构纷纷给予关注。兴业银行昨天发布的月度经济形势展望报告认为，7月CPI、PPI虽仍难以摆脱同比负增长的态势，但环比涨势或由负转正，价格上涨趋势将更加明显。中国社科院预测，鉴于严重的流动性过剩压力，通胀将首先体现在资产价格膨胀上，最终则体现在CPI、PPI上。

　　价格反弹将远离“谷底”

　　“虽然经济增速和货币供应量继续保持高速，但7月的物价表现仍将与经济面‘脱钩’”，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，7月的宏观数据整体将呈现“增长加快，物价下跌”的特征。CPI和PPI的同比跌幅可能继续扩大，二者最快要到今年第四季度才能转正。

　　不过，兴业银行的报告预测，7月环比PPI将转为正值。在CPI方面，7月中上旬，大米、面粉、豆制品、猪肉、蔬菜等价格上涨明显，因此7月食品环比跌幅将较6月收窄，同时不排除食品CPI转正的可能。此外，7月非食品环比也很可能由负转正，在-0.1—0.2%之间。总体趋势上，物价正在远离“谷底”。

　　封堵流动性“缺口”难度大

　　本周央行公布的第二季度形势分析报告强调，年内CPI存在反弹可能，并且预测“输入型”通胀压力渐增，CPI将在今年三季度末触底。

　　中国社科院专家刘煜辉指出，目前面临严重的流动性过剩压力，未来一段时间，通过传统的公开市场操作、准备金率、利率等手段恐怕都无法有效回收流动性。刘煜辉认为，从世界经济史上看，快速猛增的信贷和货币投放量所形成的“缺口”，后面一定有通货膨胀，中国也逃不出这样的规律。通胀将首先体现在资产价格膨胀上，但最终会体现在CPI和PPI上。而未来触发CPI和PPI的两个主要因素是“猪周期”和弱美元周期，前者直接推高CPI，后者带动大宗商品价格上涨，推高PPI。今年下半年流动性和资产泡沫进一步膨胀的趋势恐怕难以挽回。