| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年07月16日 07:40 |
作者： |
万敏 |
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□ 本报记者 万 敏
去年年底以来，银行业指数涨幅已超过100%，超过大盘约70%的涨幅。然而上周银行表现不佳，整体落后大盘近4%。综合各方面因素，在于6月份信贷数据传递出来的信息，银行业下半年顺应政策起舞的业绩增长方式可能将出现一个由重“量”到重“质”的变化过程。在上半年通过贷款发放获取较多利润的国有大银行，将学习处于“夹缝”中的中小银行，以更灵活的方式与企业深度结合。
信贷政策长期有利于银行业
渤海证券金融行业研究员张继袖认为，市场对货币政策调整的担忧来自于7月份以来的几个信息。第一，央行7日在公开市场同时对28天回购和91天回购品种进行了正回购操作，28天和91天正回购量分别为900亿元和800亿元，正回购操作总量高达1700亿元，创今年来新高。同时，正回购利率上升5个基点。
第二，6月新增贷款达到1.53万亿，上半年人民币新增贷款达到7.37万亿元，创下历史同期最高增量纪录。
第三，央行在时隔7个月之后，8日宣布重新开始发行一年期央行票据。央行公告称，将于9日发行第二十四期、第二十五期央票。其中前者为3个月期限，发行量为500亿元，后者为1年期，最低发行量为500亿元。
在渤海证券发布的报告中指出，正回购利率的上升暗示着银行加权平均贷款成本上升，有利于改善银行净息差。
银行需改善贷款结构
国有大型银行拥有更多发放给国有大中型企业贷款的渠道，并且能通过这种贷款流向降低自身的风险，分享行业整体增长带来的利润。但是分析师认为，在下半年整体宽松的信贷政策不变情况下，银行更需注重改善贷款结构。
西南证券付立春认为，新增信贷如果主要在票据融资，规模的波动虽大，但对银行的息差及存贷利差收入影响相对较小；新增信贷如果主要在4万亿为主的长期投资，则会拉动银行继续分享相对高息差、低风险的业务增长。
而改善贷款结构，一是加重对中小企业的支持，二是企业兼并重组。
以宁波银行为例：我国中小企业主要为大企业提供配套，处于财政政策刺激的末端。伴随积极财政政策向实体经济辐射效应的体现，下半年中小企业贷款需求将扩大。进入2 季度之后，宁波银行投放于中小企业的贷款呈现逐月增加的态势。宁波银行规模小，息差高，因而规模增长弹性好且对业绩贡献大。
国金证券认为，定位于中小企业使银行有效避开了目前国内银行傍大客户的习惯，也避开了国内银行业粗放型拼规模的竞争方式。
此外，银监会副主席蔡鄂生曾表示，银监会出台并购贷款政策，希望从创新融资方式，规范融资渠道角度，引导商业银行更好地为企业的并购重组提供信贷服务，从而更有力地支持实体经济的发展。
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