| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月11日 15:17 |
作者： |
刘雪峰 |
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刘雪峰
2008年下半年开始，原材料价格出现大幅下跌，这使得一些下游行业受益匪浅。截至7月10日，在2009年中期业绩超预期的公司中，因为原材料价格下跌而受惠的公司达到了10家。
10家公司
受惠原材料价格下跌
去年下半年开始，原材料价格出现大幅下跌，其中原油、煤炭以及铜铝等大宗商品的跌幅较大。原油价格从去年7月中旬的最高147美元/桶下跌至去年12月中旬的32美元/桶，下跌幅度近八成。而铜价则从去年最高时的接近70000元/吨一路狂跌至年末的25000元/吨左右，铝价也经历了多达30%以上的跌幅。
原材料价格的剧烈下降，对于下游相关产品生产行业形成了利好：在产品价格降幅不大的情况下，原材料价格的大幅下跌，会推动相关公司业绩的提升。受原油和金属类原材料价格大跌影响，石化、电力以及家电三大行业受益较为明显。
近期发布的上市公司半年报业绩预告也显示，得益于原材料价格下跌，上述行业部分上市公司业绩出现较明显增长，部分公司甚至可能迎来超预期增长。业绩可能超预期的公司主要包括：青岛双星、穗恒运A、通宝能源、美的电器等4家。
除上述4家公司外，受益于原材料价格的下跌，部分公司二季度的业绩也可能出现较大增长，例如山东药玻、联化科技、江山化工、苏泊尔、沧州明珠等。
青岛双星、穗恒运A超预期
7月1日，青岛双星发布2009年半年度业绩预告修正公告，表示前业绩预告的净利润有误，根据企业所得税法和公司法规定，公司在本期允许以税前利润弥补2008年度亏损，故2009年半年度净利润约11500万元。以此推算，其上半年业绩同比增长100%至150%。
国联证券分析师王席鑫表示，青岛双星主要原材料橡胶价格处于历史低位，而公司轮胎产品价格下降幅度较小，是公司上半年业绩恢复超预期的主要原因。
强劲的增长让不少分析师开始看好青岛双星的发展潜力。不少分析师给予“推荐”的投资评级。
穗恒运A的超预期增长更大程度上要受惠于煤价的下跌。公司公告显示，公司预计2009年中期净利润在7500万元，同比增长550%左右，其原因是燃煤采购成本同比下降等。
华泰证券分析师程鹏表示，公司在6月份还成功拿下广州证券20.02%的股权，预计2009年广州证券将贡献公司每股收益0.2元。
通宝能源、美的电器这两只股票近期的业绩预告也显示，公司很可能出现超预期业绩。而在其超预期的原因之中，原材料价格下跌占据着重要地位。
煤炭价格的下降在很大程度上提升了通宝能源的盈利能力，而铜铝价格的下降，则让美的电器在家电价格变动不大的情况下，业绩增厚不少。
此外，沧州明珠（002108.SZ）由于公司产品所需部分专用原材料价格下降,公司部分产品销售价格也存在不同程度的下降,但由于产品销售价格下降的幅度低于原材料下降的幅度,却造成部分产品的毛利率上升,公司预计上半年业绩同比增长60%~90%。
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