我们关注的是政府刺激方案规模非常大、对危机影响非常显著的国家。我们名单上最前面的3个国家是：中国、印度和印度尼西亚。

　　首先，新兴市场国家的本地需求依然虚弱并没有太大争议，但最近几周遭到了挑战，全球消费者敏感度回升。这可能让你认为，亚洲不那么依赖国内需求。但实际上，亚洲预期发达国家需求减弱是正确的。目前的情况与亚洲金融危机和互联网泡沫破裂时不一样，主要理由是，美国和欧洲输入亚洲的资金总量并没有像亚洲金融危机后那样每年增加10％（或者互联网泡沫破裂后的8％）。我们预期今年开始会逐年下降10％，明年才可能恢复正增长。因此，新兴市场国家真正应当考虑的仍是国内市场，而不是发达国家需求会快速恢复。

　　在考量每个地区经济刺激政策的效用后，我们发现，中国政府的政策大部分是有助于缓解金融危机的。中国的刺激规模比其他国家都大，占GDP的7％。新加坡和马来西亚规模也很高，有5％。中国香港只有3％。这个比较建立在综合考虑各经济体刺激方案涉及的资金总额和其受到危机冲击大小的基础之上。

　　考虑到中国出口敞口之大，中国目前还能维持目前的经济发展状况，说明中国国内的需求还是相当巨大的。