| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年05月25日 14:48 |
作者： |
朱艺 |
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投资者报(记者朱艺)纽约市自由大街225号世界金融中心二号11楼，在偌大的窗明几净的房间内，奥本海默基金公司的行政命令已经执行了七年。而在“9?11”恐怖袭击事件之前，其行政命令的发布却在31层。
这里，是李山泉打造梦想的地方。他有着丰厚的薪水、令人羡慕的奥本海默基金公司董事总经理、基金经理等头衔。
纽约既不是天堂，也不是地狱。李山泉只是在这儿找到了属于自己的位置。
上世纪八十年代毕业于中国人民大学国民经济计划管理专业的李山泉，在北京得到的第一份工作，是在国务院发展研究中心综合局从事国民经济综合问题的研究，如果沿着这条道路一直走下去，当今中国也许又多了一个活跃的经济学家。但命运的拐点随之出现（相关报道详见E03版）。
现在，每年数次短暂的回国停留，并没有满足他的“欲望”。5月10日，在北京接受《投资者报》独家专访的时候，他说，希望“有朝一日能够为中国的经济发展出谋划策”。
记者：现在只要提起金融危机，投资者都很“恐慌”，长时间的动荡和低迷让投资者们丧失了信心，你怎么看这个问题？
李山泉：金融危机对投资行业造成了一定影响，主要表现在融资不利和退出之路受阻。惨淡的A股股市和全球低迷的证券市场，让投资人在资本市场上风光不再。
但相对而言，危机下会出现一些新的投资机会。此时投资人除了对现有的电信、传媒与科技产业投资外，往往会选择相对过去有颠覆性的产业，比如，替代石油的可再生能源。2008年关注生物技术、清洁技术与新医药等领域，2009年将继续关注这些领域。
记者：“贪婪是好东西。”电影《华尔街》中的这句台词如今已经成为了一句经典名言。1987年，迈克尔·道格拉斯凭借这部影片捧走了奥斯卡“小金人”。在影片中，他扮演了一位翻云覆雨的股市大亨戈登，因为贪婪成性，不择手段在幕后操纵股票行情，最终一败涂地的故事。其实在华尔街的百年历史中，有太多类似的故事。作为机构投资人，你是否认为自己“很贪婪”？
李山泉：贪婪与恐惧，严谨和放纵，神话般的一朝致富、噩梦般的倾家荡产，巨额资本的瞬间转移，演绎着市场参与者——金融产品的设计者、交易所的拥有者、投资者、投机者、中介商等等的沉浮兴衰。而我，只想让我的投资者们赚到钱，并不希望把公司带入万劫不复的地步。
记者：的确，你没有让追随者失望。被视为“华尔街的中国财神”的你，所管理的基金回报率最高的超过50%。投资理念和投资方法是否有什么独到之处？投资成功的关键何在？
李山泉：那都是不了解我的人所评价的。我不是什么“财神”，只是普通人，我也有投资决策失误的时候。如果你在错误的路上，奔跑也没有用。
在拖拉机问世的时候做一匹马，或在汽车问世的时候做一名铁匠，都不是一件有趣的事。任何不能永远前进的事物都将停滞。作为成功的投资家，只是比别人更具前瞻性而已。就好比相机，投资成功的人使用了大景深的专业相机，拍得更远，看到的世界更加立体；而失败的人却使用了傻瓜相机，只能看到一个平面的世界。
投资的关键不在于短时间内的输赢，而在于长期能否持续赢利。我的投资哲学中第一条原则是拒绝“暴利”和拒绝“快速致富”。找出能够持续赚钱的方法，然后持续采用这种方法，坚持长期复利增长的道路。年均增长25%，就可以成为“华尔街国王”。
记者：“华尔街国王”是个很好的头衔，我们不妨期待着。自去年危机爆发以来，金融体系已经进步良多，“转暖”声鹊起。但人人都期待的事情或许不会那么快发生。在你看来，中国的经济发展前景和投资前景如何？
李山泉：中国的城市化进程二三十年不可逆转，随着城市化进程带来的大量消费者，从而在整个需求方面带动和推动，这个是不可阻挡的趋势，所以长久性是非常好的。即使从短期来看，中国也有可能实现率先复苏，所以在这种情况下，中国经济增长短期的潜力依然存在，至少会是全球比较早复苏的国家之一。
在金融危机的大背景下，由于银行非常谨慎，同时IPO市场的低迷使得融资非常不易，很多国内企业转向私募基金求助，数目差不多比以前增加三到四倍，但是企业开出的市盈率并没有下降到很多投资者期望的标准。
记者：在你看来，中国股市的上涨空间还有多大？你之前说，这轮的反弹不是“死猫跳”，那驱动中国股市未来上涨的因素有哪些？
李山泉：到今年年底，包括中国股市在内的新兴市场还会有较大的上升空间，而我们也会更多地关注新兴市场的基金。
这一次金融危机受打击最严重的是欧美，数万亿美元的财富灰飞烟灭。但是新兴市场如中国、巴西、印度等只是间接受害，其银行资产并未损失很多。如果从全球视野看待这些问题，可以说最糟糕的阶段已经过去。而现在正处在一个新阶段，一个重要原因是由于政府的介入。况且也只有这个时刻，才能买到最便宜的股票，而且流动性又好，能够迅速变现。
美国很多基金公司投资新兴市场的资金平均每家每天以2000多万美元的速度净流入，总量加起来突破几百亿美元轻而易举，如果加上欧洲的资金流入，突破上千亿美元也有可能，这也促使全球范围内，新兴市场趋势将继续走强。
记者：有这么一句话，“我允许你走进我的世界，但决不允许你在我的世界里走来走去”。中国的投资种类从目前来看还是比较单一，国际资本市场的机会比中国多得多。但中国人似乎还没有做好迎接国际上纷繁复杂投资品种的准备。
李山泉：这需要一个长期的过程，不可能“一口吃一个大胖子”。不过，中国作为经济大国，金融领域的开放比其他领域相对滞后，其结果就造成了全国范围内缺乏海外投资人才。当然，等到有一天，中国的银行业等也实现私有化的话，投资市场才能彻底放开。
记者：是的，中国需要新的血液的注入。但是，这么多的投资方式，你怎么偏偏推荐“先试水ETF（交易型开放式指数基金）”?李山泉：它是一个趋势，不仅可以分散风险，更可弥补中国海外投资人才和经验上的不足。最终，中国需要改变，但需要控制风险，确保资金安全的同时获取收益。
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