| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月21日 09:51 |
作者： |
李允峰 |
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5月18日，国家审计署在发布今年第3号审计结果公告中指出，由于一些基层银行审核把关不严，一些企业利用虚假合同和发票办理票据贴现，部分贴现资金被存入银行谋取利差，而未注入到实体经济运行中。审计署并未言及该部分资金是否流入股市，仅称这不仅影响金融对实体经济增长的支持力度，虚增了银行存贷规模，也加大了银行系统性风险。
信贷资金是否流入股市没有明确结论，但市场中有基金认为，信贷资金已流入证券市场，对金融安全构成威胁。部分贴现资金的去向不明，让笔者也想提醒一下投资者，尽管没有明确证据表明这些下落不明的资金进入了股市，但也要警惕和防范股市的内在风险，尤其是部分信贷资金从实体经济中“失踪”，更加大了股市的内在风险。
上证综指从2008年10月28日的1664.93点启动，在今年“5?19”纪念日创出了接近2700点的反弹新高。在市场一片看好声中，国家审计署的公告应该是一盆让我们清醒的“冷水”。
根据上海和深圳交易所统计的数据，截至2009年5月18日收盘，沪深A股的平均市盈率分别为22.6倍和34.74倍，分别是香港主板平均市盈率的2倍和3倍。此外，市场中还有430只亏损股，如果纳进来计算，A股市场的动态市盈率将更高。股市运行规律告诉我们，一旦市场出现狂热氛围，资金的撤离就可能成为股市下跌的主要推动力量。因此，建议管理层尽早查清究竟有多少资金进入了股市，要求这些资金在一定时期内从股市撤离，以避免更大的市场风险。(李允峰)
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