| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月17日 04:15 |
作者： |
张若斌 |
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证券时报记者 张若斌
本报讯 对于一季度GDP增速放缓，野村证券分析师孙明春昨天表示：弱于预期的GDP增速正好让政府有理由进一步实施新的刺激计划。当前全球经济低迷实际上为中国提供了增加基础设施投资的好机会，因此仍有必要实施更多的刺激措施。
孙明春表示，虽然今年一季度的实际GDP增速从去年第四季的年同比6.8%放缓至6.1%，创历史最低增长率，但这并不能掩盖目前强劲的经济上升趋势。值得关注的是，3月份的数据均有显著改善，显示出经济活动的强劲动能。例如，3月份工业增加值增长从1-2月份的年同比3.8%加速至8.3%；城镇固定资产投资增速从年同比26.0%（年初至今）上扬至28.6%；零售增长从2月份的年同比11.6%加快至14.7%。3月份的通缩也有所缓解。所有这些数据都好于市场预期，表明大规模去库存化过程的结束以及政府的刺激计划正开始对经济产生积极影响，预期中国经济将呈V型复苏并且今年会实现8%的实际GDP增长。
孙明春认为，4万亿投资计划一箭双雕。从近期来看，这一计划旨在增加就业并缓解全球经济下滑带来的冲击。从中长期来看，基础设施投资将为中国未来十年的可持续增长铺平道路。这些措施会加快产业迁移过程（从东部沿海地区迁移至中西部），并缓解制约家庭消费的基础设施瓶颈（特别是8亿农村人口的消费）。当前的经济低迷实际上为中国提供了增加基础设施投资的好机会，因此仍有必要实施更多的刺激措施。
事实上，今年GDP增长面临上行风险，远高于预期的第一季度银行贷款和投资增长表明：下半年经济增长可能会非常强劲。因此，野村证券分别上调今年第三季度和第四季度的GDP增长预期至年同比8.5%（之前为8.2%）和9.8%（之前为9.5%），同时坚持8%的全年增长率不变。这让中国经济的V型复苏路径更加明显，而上行风险却是主要值得担心的问题。
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