| 来源： |
董事会 |
发布时间： |
2009年03月12日 17:23 |
作者： |
周茂清 |
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文/周茂清
欧元十年给我国企业带来诸多机遇的同时也造成了一定的风险
欧元自1999年诞生至今已整整十年。如今，欧元的国际地位不断提升，大有和美元分庭抗礼之势。作为一种重要的国际货币，欧元给我国企业带来诸多机遇，同时也造成了一定的风险。
机遇空前应抓住
机遇主要反映在有关企业的对外经济贸易活动方面。
对华投资大幅增长。截至2003年底，欧盟对华投资合同金额为659.43亿美元；2004、2005、2006年底分别为743亿、873.6亿、984.94亿美元，2007年欧盟对华投资新增38.4亿美元，2008年上半年再增25.6亿美元（欧盟对外投资的增长主要可看作是欧元区成员所为）。目前，欧盟是中国累计第四大实际投资方，仅低于香港地区、美国和日本。
对华贸易方兴未艾。2004年中欧双边贸易领域实现历史性的突破，欧盟超过美国和日本成为中国第一大贸易伙伴，同时中国也成为仅次于美国的欧盟第二大贸易伙伴。2007年中国对欧盟进出口贸易总额3561.5亿美元，增长27%；2008年前6个月中国对欧盟进出口贸易总额2021.4亿美元，增长27.7%。
对华技术输出保持领先。欧盟拥有我国目前所急需的能源、环保、交通、化工、汽车、电子和农业等方面的先进技术，且转让态度积极。截至2007年底，中国从欧盟共引进技术2.7万项，合同金额1123亿美元。这使欧盟成为中国引进技术的第一大来源地，占中国引进技术总数的一半以上。这对推动中国企业技术进步、产业改造起到了重要作用。
有利于中国企业发债融资。欧元启动前，欧洲大陆的资本市场彼此分割，市场规模较小，我国企业到海外发行债券，大多选择日本、香港地区、纽约和伦敦等地的大型资本市场，很少到欧洲大陆融资。欧元流通之后，欧洲资本市场成为统一的大市场，并且欧洲央行一直执行低利率政策，我国可充分利用这个市场为企业发行欧洲债券，以低成本筹资。
风险当前须防范
风险主要由欧元与美元之间的汇率波动引起，并且与人民币汇率有密切关系，主要有结算风险和借贷风险。
1.欧元的结算风险。欧元问世以来，汇率除经过一个短暂的下跌过程后，到2008年8月之前一直震荡上行。其后，欧元汇率开始步入下行通道，比如2009年2月12日对美元跌破1.28。在欧元汇率上行期间，如果我国企业的进口负债是欧元，出口收入是美元的话，那么就会使它的负债成本增加。在这种情况下，企业可以通过银行的货币掉期，把欧元负债转换成美元负债，即争取进口付汇用贬值货币，出口收汇用升值货币。欧元汇率下跌时，则应采取相反的措施。
另外，虽然目前国际贸易习惯上还是以美元结算，但是对欧盟国家的贸易，企业可以尽量以欧元结算，以减少汇率损失。
2.欧元的借贷风险。目前几种主要的国际货币中，美元与人民币的汇率相对稳定，尤其在2005年7月汇改之后，人民币对美元基本上处于小幅升值过程。在这种情况下，借款人借入美元债务的汇率风险不大，因为他可以用同样的人民币还更多的美元。然而欧元则不然。欧元自发行以来，对人民币汇率大幅升值，从6.95上升到2008年3月17日11.17的最高位。不过随着次贷危机的全面爆发，欧元应声走软，8月份欧元兑人民币的汇率开始急剧下跌，9月跌破10整数关口，2009年2月12日跌破8.82。对于一般企业来说，把握欧元汇率走势很困难，最为可行的策略是通过货币市场进行货币套期保值来规避风险。
总而言之，面对欧元给我们带来的机遇和挑战，有关部门和企业应在冷静观察、认真分析的基础上，积极应对，趋利避害，以开辟新的发展空间。
作者为中国社科院金融研究所研究员
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