| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年01月15日 08:47 |
作者： |
杨斯媛 |
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当全球经济进入衰退周期，中国经济难以独善其身。如何防止中国经济的“硬着陆”，汇丰银行中国区首席经济师屈宏斌昨日表示，政府应加大中央财政支出，反周期进行基建和其他投资。此外，屈宏斌建议人民币汇率继续稳定在目前水平，以防范未来资本大量外流风险。
屈宏斌表示，今年是非常时刻，需要非常政策，中国经济的当务之急是在短期内防止经济的持续萎缩，特别是由于经济剧烈下行趋势的延续所造成的通缩预期。
随着金融危机向实体经济的进一步蔓延，中国去年12月份的出口数据同比出现负增长。屈宏斌认为，未来两三个月出口可能有两位数的下降，这势必对制造业造成巨大冲击。
此外，在全球经济高增长时，中国推出的一系列减顺差、劳动法、汇率增值等政策，也加剧了制造业的困境，企业不得不降低需求预期，大幅减产和减少存货，工业产出的增速也出现“硬着陆”。
为了防止经济下滑、拉动内需，政府已经推出了4万亿的经济刺激方案。对此屈宏斌认为，在财政刺激过程中，直接的政府支出要比减税更有效。在目前的情况下，民间消费和民间投资等间接政策对经济企稳的作用有限，政府应直接反周期地进行基建投资和其他投资。
屈宏斌表示，过去几个月，热钱流入中国境内的速度确实大幅放缓，但整个资本流出的规模还不是很大。但是，屈宏斌也强调，不排除未来大量资本外流的潜在风险。
从全球的资本配置来看，英国汇丰银行环球外汇交易策略主管潘达维（David Bloom）认为，随着各国不断加强对资本配置的控制，以及更多银行被国有化，将造成跨境资本流通的减少，各国会越来越多地保护国内的信用额度，因此新兴市场的外资流入也会减少。
对此，屈宏斌认为，人民币汇率应继续稳定在目前的水平。人民币贬值并不是有效地刺激经济和出口的工具，反而会造成外资流出，因此不建议人民币采取贬值策略。
此外，各国政府和央行都在尝试以非传统、非常规方式应对经济下滑，货币化浪潮不断开展，潘达维建议机构投资者多持有欧元、少持有美元。高收益债券的表现会优于股票。
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