| 来源： |
市场报 |
发布时间： |
2009年01月12日 11:08 |
作者： |
财文 |
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尽管2009年的第一个宏观数据显示4万亿元刺激计划已对钢铁等行业起到效果,但出口及非制造业仍在恶化,今年经济形势有待进一步观察。
中国物流与采购联合会（CFLP）４日发布的2008年12月的经理人采购指数（PMI）为41.2，虽然继续低位运行于衰退区间，但比上月上升2.4个百分点，显示政府的经济刺激计划有显效迹象，但市场亦期待更为实质的政策来巩固现有成果。
同１１月相比，在构成１２月份PMI的12个指数中，只有积压订单指数、产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降，其余指数均有所回升。
从历史观察，每年冬季由于气温转冷、年关迫近，年末至第二年年初正逢企业暂停生产、年终结算，PMI从10月至次年1至2月往往呈现小幅回落的季节性波动。但去年年末的PMI指数在11月38.8的历史低点上迅速反弹耐人寻味。
去年11月，中央推出了4万亿的投资计划，先期的1000亿去年年末已经下达完毕。基于政府要求加快采购、立竿见影的要求，再加上数次降息放松银根、提高出口退税率等相关政策，对部分产业已经产生了明显的拉动效果。从12月的PMI指数观察，受基建投资拉动较大的钢铁行业已经有走出阴霾的迹象。
11月份，PMI指数中黑色金属冶炼及压延加工业的新增订单指数还不足20，但到12月份，该行业就成为仅有的4个新增订单指数高于50的行业之一。国内一家大型钢铁企业的负责人表示，企业已经快速从10月停产期恢复，12月份的产量预计在3600万吨左右，高于11月份的3500万吨和10月份停产最严重时的3190万吨。
然而众多中小企业赖以生存的外贸，依然看不到复苏的希望。
新出口订单指数虽小幅回升1.7个百分点，但绝大部分行业仍低于50％，处于萎缩之中。华美线业有限公司副总经理周晓南表示，春节的因素会使2009年1月份部分订单提前到2008年12月下单，但下单数量同比还是呈现下降的势头，估计2009年1月纺织品订单情况将更糟糕。
安朗童话世界（香港）有限公司业务推广总监林彩朗亦称，该企业12月出口订单同比下降25%至30%，形势没有好转的迹象。
除了制造业，2008年12月，CFLP中国非制造业商务活动指数为48.9%。该指数从2007年1月到2008年10月，除春节所在月份稍低于50%以外，其余各月份均保持在50%以上。本月该指数已经连续两个月回落到50%以下，表明非制造业增长放缓的趋势还在延续。
摩根士丹利经济学家王庆指出，12月份PMI指数的改善主要归功于市场信心的提升，同时也暗示将来出口和工业方面的数据在增速上不会再重复戏剧性的下降。但是就此认为经济见底还有点为时过早，因为两大关键因素——去库存化的过程以及贸易融资的动荡不可能就此结束。
对于中国将来的政策预期，摩根大通6日发布的最新报告指出，央行会进一步放松货币政策，基准存贷款利率在2009年或许还将削减135个基点；与此同时，在下半年外部环境回稳的情况下，料人民币对美元汇率将更多以升值为主。（财文）
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