| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年01月07日 11:18 |
作者： |
张畅 |
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金融海啸酿成生死危机，新希望吹起阵阵暖流
这个冬天实在冷！当美国次贷危机引发华尔街金融海啸蔓延全球，由此人们再次想起中国老太太和美国老太太消费方式对比的故事，由消费信贷以及金融衍生产品带动的超前消费、透支消费行为曾一度让国人羡慕和效仿。如今，它们却成了许多美国人的噩梦。当大洋彼岸海啸波及中国百姓时，人们应该重新审视当前经济环境下中国老太太的作法。
次贷震荡终酿海啸
贝尔斯登倒下、雷曼兄弟破产、花旗银行面临危机……这些在华尔街显赫一时的机构，在百年一遇的金融海啸面前，显得如此脆弱。
美国次级抵押贷款危机正以超出所有人预料的速度和广度向全球金融市场扩展。本次危机从２００７年２月１３日美国新世纪金融公司发出２００６年第四季度盈利预警，以及汇丰控股为在美次级房贷业务增加１８亿美元坏账拨备发端，截至２００７年８月１１日，已经演变成为全球金融市场自１９９８年美国长期资本管理公司破产以来面临的最大危机。本次危机的特征是美国次级抵押贷款金融产品违约率上升导致信用危机的普遍蔓延，金融机构为了维持资产负债结构的平衡拼命收缩信贷和流动性，从而造成曾经一度广为蔓延的流动性过剩在旦夕之间蜕变为信贷紧缩。
在目前这场危机中，美国新世纪金融公司和美国房地产投资信托公司已经申请破产保护；美国投行贝尔思登旗下的两只对冲基金濒临瓦解，公司总裁被迫宣布辞职；澳大利亚麦格理银行宣布旗下两只高收益基金出现巨亏；法国巴黎银行、汇丰控股和德国法兰克福信托均宣布暂停旗下证券投资基金的申购和赎回；全球股市风声鹤唳并相继创造了近年来最大跌幅。
在这短短的几个月时间内，我们清楚地看到了金融全球化这枚硬币的两面，一面是资源全球配置带来的效率提升和高收益，另一面是风险的迅速扩散、金融危机在国境间肆意蔓延以及全球机构投资者的信心是如此变化无常甚至时常陷入恐慌。
企业倒闭“暗流涌动”
金融海啸爆发之后，我国不少外贸出口企业的确受到了不同程度的影响，也不可避免地导致了一些企业倒闭。
就广东的企业来说，１至９月，广东企业关闭总数为７１４８家。统计数据也显示，今年１至９月，广东省各类市场主体共注吊销企业６２３６１家。此外，浙江民营企业纷纷破产倒闭等说法近来也广为流传，但该省工商局的统计数字显示，在拥有６２万家中小企业的浙江，今年以来真正属于“非正常死亡”的企业只不过９９家。
可以看出，虽然没有出现所谓的企“倒闭潮”，但金融海啸波及国内的实体经济，已是不争之实。
加工贸易方式的出口使得中国在全球化中的获益不多，不少人讥讽中国外贸只是“赚两个手工钱”。外贸界有这么一个说法，如果整条产业链的利润有１００％，那么以加工贸易方式中国拿到的就只有１０％，而前期的研发和后期的渠道可以拿走９０％的利润。
而广东的加工贸易出口一直占据全国该项出口总额的约四成，广东去年逾３０００亿美元的出口额中，加工贸易贡献接近７０％。更早一些时候，这一比重更曾超过八成。而广东全省，预计有加工贸易企业近８万家。
分析人士认为，在次贷危机以及变幻莫测的国际市场面前，中小企业、成长型企业的承受力是最差的，无论是中国还是其它国家，概莫能外。据报道，由于次贷危机以及油价屡创新高的影响，日本２００７年以来破产的企业家数升至四年来最高点，其中几乎全数为中小企业。去年约１４０１５家日本中小型企业破产，占全国破产企业比重超过９９％，这些企业雇用７０％的劳动人口，２００７年约１２２４３０人因企业破产失业，人数也为四年来最多。
这是日本自２００２年摆脱经济衰退以来，首度面临破产的企业数连续两年增加。其实，日本中小企业的命运是一面镜子。像日本这样的国家，有着庞大的经济实力为基础，其经济这些年也正处于复苏阶段，按理说来中小企业应该已有成熟发展经验和机制可以依赖，但尚且不能摆脱影响，更不要说处在发展阶段的我国中小企业了。
万众一心抵御“寒冬”
即使是在高度市场化的美国，在这场金融风暴面前，也频频出手救市。
日前，美国政府７０００亿美元的救市计划已得到众议院表决通过，德国联邦议院通过了政府提出的近５０００亿欧元救市计划，韩国政府两千亿救市方案也已经出炉，这是全球经济冬天来临的信号。阿里巴巴的马云说，我们要准备过冬了！马云的“过冬论”并非危言耸听。
就美国次贷危机对中国的影响，第一太平维斯的一份报告表示，这种影响的主线是实体经济下滑带来的贸易波动，其次是中国的金融机构在次贷危机中的直接损失。次贷危机的发生，正好和中国企业开始海外扩张的时期相重合，部分金融机构购买的美国权益资产在今年进一步缩水，也承受了一些损失。
高盛的研究观点表明，此轮次贷危机的背景是２０００年以来全球经济在低利率和高信贷背景下快速增长后，全球资产价格周期和经济周期的调整，不是一个国家能完全避免的，中国也不例外。但由于中国金融的分业经营和有限对外开放，因此受影响程度相对较低，主要表现为资产价格下降和贷款质量的下降。
中国政府一直在紧密观察美国的经济状况，并不断调整自身的决策。９月１５日，中国政府一举放松了紧缩的货币政策，以避免经济增速进一步放缓。随着危机的深入及中国外贸增速的快速下滑，决策层及时调整了策略，将保持经济平稳较快发展放在了显著位置。
１１月５日，国务院召开的常务会议再出刺激经济的十项重磅措施。会议确定的一系列投资安排初步匡算将在２０１０年底之前需投资约４万亿元。这对于扩大内需、拉动经济增长、促进产业结构调整将起到直接刺激作用。法国巴黎银行亚洲有限公司首席经济学家陈兴动认为这说明中国政府已充分认识到经济下行的风险希望通过拉动内需来稳定经济增速。同时这也是中国政府已经对国际社会作出的承诺。
随后，央行宣布，从１１月２７日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各１．０８个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率，创下１１年来最大降幅。
毕马威国际的最近一份报告估计中国的一系列重拳救市，在很大程度上将削弱金融海啸对国内经济的影响，拉动内需有助于铁路交通、电力、房地产等行业的快速回暖。
抄底房产良机已现
进入２００８年，房地产市场持续走低，大张旗鼓拿地或者增设房地产公司的现象已有所降温。但近期，楼市又出现了一些非房地产主营业务的上市公司进军楼市的身影。
渣打中国表示，尽管目前房地产市场还处于低迷阶段，但从长远来看，房地产还是具备较大的投资价值。这可能也是这些非主营房地产业务的上市公司加入房地产开发大军的主要原因。
１１月１９日，知名的３Ｃ（计算机、通讯和消费电子三类电子产品的简称）产品制造商七喜控股（００２０２７，ＳＺ）宣布，公司董事会审议通过了《公司拟参与土地使用权竞拍》的议案，公司拟参与土地使用权竞拍，进入房地产市场。
事实上，逆市布局房地产的不仅七喜控股一家，广东明珠（６００３８２，ＳＨ）、空港股份（６００４６３，ＳＨ）、欧亚集团等上市公司纷纷逆市拿地。９月２７日，交大昂立（６００５３０，ＳＨ）全资子公司上海昂立实业有限公司计划以现金方式，出资２１３５０万元收购苏州兆元置地有限公司７０％股权。１１月１３日，深圳华强（００００６２，ＳＺ）发布公告，将由彩电制造业转投房地产。公告称，深圳华强将出售旗下东莞三洋４８．６７％股权、广东三洋５０％的股权和三洋设计１０％的股权给其母公司华强集团。
很明显，在一系列政策推动下，房地产市场已经出现转机，资本市场“鸭先知”的萌动，在很大程度上反映了楼市的“春江水暖”。
近日出台的楼市新政，则有望为深圳豪宅市场的平稳发展再添动力。复旦大学房地产研究中心副主任华伟博士认为，消费者信心缺失是之前楼市低迷的最主要原因，现在国家多次出面降低利率并同时发布多项购房利好政策，对提升消费者的信心非常重要。另外，据国泰君安研报指出，楼市新政放松的积极效果有望在房价已平均下跌３０％的深圳地区得到充分体现，深圳楼市有望率先反弹甚至反转。
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