| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年01月07日 04:32 |
作者： |
程亮亮;杨斯媛 |
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程亮亮 杨斯媛
昨日，由第一财经、美国宾夕法尼亚大学、上海交通大学以及上海浦东新区金融服务办公室联合举办的“2009第一财经上海新年论坛”圆满落下帷幕。包括沃顿商学院金融及经济学终身教授、金融研究中心主任富兰克林?艾伦在内的全球顶级国际金融专家认为，全球金融危机仍将持续，但中国政府应对有方，取得了相当的成功。
艾伦认为，中国政府没有借很多的债，同时拥有庞大的外汇储备。4万亿的投资计划，主要用于社会公共设施的建设，以拉动投资，应对有方。他还建言中国政府应该在人力资源建设方面做更多的投资，尤其是教育投资，此外完善的医疗保障体系也很重要。
英国伦敦前副市长罗思义（John Ross）表示，中国应从之前两次亚洲金融危机中吸取教训，并保持大规模投资。 "中国要跟着成功的路径走"，罗思义说。事实上，中国的经济增长模式和稳健的金融体系表明，中国有能力保持较高的投资水平，并从战略层面上保持大规模投资。罗思义还认为，中国要提高技术含量，增加研发投资和服务行业的投资，包括教育、品牌和创新等方面的投资。
会后，沃顿商学院金融及经济学终身教授富兰克林?艾伦接受了《第一财经日报》记者的独家专访。
《第一财经日报》：对于此次危机，一些专家的乐观估计为持续两三年，悲观的则认为会持续10年之久。你觉得危机还会持续多久？
艾伦：首先这取决于怎么定义金融危机持续的时间。具体说就是，我们是将经济回到金融危机之前的状况定义成危机结束，还是将经济回归到一个较为正常平稳的发展状态定义成危机结束。至少我觉得今年不会是一个特别好的年份。如果悲观地预计，单从金融层面而非大的局势而言，这场危机可能还将持续两三年。要注意的是，受金融危机影响的经济何时停止下滑与何时开始增长是两个概念，而何时开始增长是很难预计的。
《第一财经日报》：中国应对决策的正确与成功体现在哪里？
艾伦：美国和英国已经花太多的钱，但效果很不明显，甚至造成不同程度的损失，而最关键的问题是大家都不知道政府还要花多少钱。美国更是借了太多外债。
中国没有借很多债，还有非常多的外汇储备。像中国最近公布的4万亿元投资计划，中国及时地对经济进行干预，制订相对合理的政策及措施，避免经济受到更大冲击。所以，即使这次危机持续5~10年，中国也有充足经济实力渡过难关。
中国在过去30年创造了惊人的增长奇迹。现在这几年可能会因为这次危机而面临一些困难，经济发展会放缓甚至停滞冻结，但长远来看，这并不是一个很大的问题。中国的经济实力足够将经济维持到市场自动调节的时机，即危机结束。
《第一财经日报》：你对中国更好地应对危机带来的冲击有何建议？
艾伦：其实基础设施建设相对而言是很容易实现的，我认为中国应在人力资源建设方面做更多投资，而人力资源建设最重要的是教育方面，教育发展需要更多时间及更多资源。中国已经取得很好的成绩，但要支撑一个大的经济体，还需要更多更高端的金融人才，所以中国还需要投入更多。
当然，人力资源建设不仅仅是教育，还包括完善医疗保障体系。中国正在大力完善这一方面，依旧需要投入更多。
《第一财经日报》：你如何判断经济停止下滑与重新增长？
艾伦：经济停止下滑意味着危机开始进入底部，但是否立即出现增长仍是问号。以日本为例，最近很多年经济基本没有任何增长，所以何时开始增长是很难判断的；再以股市为例，在1929年经济危机中，美国股市花了20多年才回到危机爆发前的水平。
从以前经验看，一般危机爆发两到三年，股市都会出现一定回升。1987年股市大跌，不久就涨了回来。但这次我不认为股市会很快回升，因为情况相比之前要糟糕得多。这次危机爆发是因为市场存在太多泡沫，很难判断消化这些泡沫需要多久。
《第一财经日报》：这次危机爆发始于金融市场，已逐步蔓延到实体经济，你预计对实体经济会带来多大冲击？
艾伦：以美国为例，美国GDP（国内生产总值）迅速下滑，很多公司开始裁员，这些都是金融危机蔓延至实体经济的体现。但下一轮对实体经济的冲击会有多么剧烈及如何体现，都尚不很清楚。
一种可能出现的情况是，一旦经营出现问题的公司无法偿还银行贷款及所发债券时，就会产生新一轮较大影响。银行收不回贷款而形成不良资产，就不愿贷款给需要资金的公司，会再次影响实体经济，并循环往复。过去几年，公司无力偿还贷款的事情很少发生，但目前一切都不一样了，就算信用级别较高的公司也可能无法偿还贷款。
《第一财经日报》：你认为接下来危机可能对哪些行业产生较大影响？
艾伦：整体来说，各行业都会受到危机带来的冲击。最先受到冲击或受冲击最严重的是汽车制造业。汽车制造业长期存在一些问题，在这次危机中这些问题被恶化。各行业遭遇冲击就会裁员，从而影响就业率，进而影响银行业。如此恶性循环下去。
《第一财经日报》：如此恶性循环相当可怕，你觉得一旦经济出现什么信号，这样的恶性循环就会停止甚至好转？
艾伦：很显然，这样的恶性循环不会一直继续，但何时停止的确很难预计，所以很多学者专家的乐观预计与悲观预计会出现如此大的差距。当然，也许现在已经是底部，也许底部离我们还很遥远，危机还将继续。具体到国家而言就取决于政府决策了，我觉得中国在应对危机决策方面十分正确且十分成功。
《第一财经日报》：这次危机爆发后，包括美国在内的很多国家将一些银行“国有化”，加强对市场的干预。你如何看待这一现象？
艾伦：市场仍然是最好的调节手段，美国的问题是因为政府没有做得非常好，因为它把利率一直保持在太低的位置。我认为，美国目前对部分银行实行“国有化”只是短期行为。
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