| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2008年11月22日 10:52 |
作者： |
姜艳艳 |
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◆每经记者 姜艳艳
编者按
美国财政部最新公布的国际资本流动报告(TIC)显示，截至9月末，中国持有的美国国债达到5850亿美元，已取代日本成为美国国债的最大持有国。本月，不少中国公司已开始而不是“准备”到海外投资。不难发现，不管是企业的民间投资还是政府的官方举动，都清晰地喊出了同一个口号――迅速出手。那么，此时出手，究竟是前瞻性举动，还是鲁莽行为？中国资金“出海”是否时机来临？
本期《每日经济新闻》周末大论坛邀请了4位专家，就上述现象进行了各自的评述。把他们的观点综合起来可以看到――上市公司或者说有能力的企业投资非“欧美”地区，并凭借自身实力获得当地的矿产能源勘探权、公司管理权，不失为正确的投资方向；而对于中国的外汇大量购入了美国国债，他们也表示这是“目前最好的选择”。
海外投资近期掀热潮
■11月20日，吉恩镍业（600432，收盘价10.71元）发布公告称，2008年11月14日，吉恩镍业与加拿大GoldbrookVenturesInc公司签署了《买卖特权和合资协议》。吉恩镍业3年累计对该区域投入资金4500万加元（按现行汇率折合人民币2.54亿元）进行勘探，将获得所开发矿区50%的权益。
■11月18日，秘鲁政府官员透露中国铝业（601600，收盘价7.48元）公司已与中国银行签订20亿美元贷款协议，用来开发位于秘鲁一处铜矿。
■11月7日，澳大利亚铁矿石公司金达必公告称，公司董事会已同意将以增发形式向鞍钢出让1.9亿股。加上此前持有的股份，鞍钢在交易完成后将持有金达必36.28%的股权，成为该公司第一大股东。
■11月，中国人寿（601628，收盘价20.69元）董事长杨超表示公司从未放弃出海的打算，并将积极把握海外投资机会。
左小蕾：其他领域不明朗 投资美国国债是最佳选择
◆每经记者 姜艳艳
众多中国公司加大境外投资，以及中国成为美国国债最大的海外持有者，这是否意味着新一轮海外投资出现？此时中国资金出境是否安全，是否具有比较好的盈利回报预期呢？《每日经济新闻》记者专访了银河证券首席经济学家左小蕾。
企业出海不仅因为金融危机
左小蕾表示，对在境外做开发的公司来说，如果熟悉当地情况，那么应该不管什么时机，都要做实业投资，和金融风暴并没有直接联系。因为他们做投资不仅仅是价格问题，还有就是对行业是否熟悉，里面涉及很多专业上的评级和评价。
“就算没有金融风暴时，企业也有一个出海投资的问题”，左小蕾表示，并不是金融风暴导致这些企业价格低就值得投资，就算有金融风暴，企业海外投资也有相关参考和参数。目前海外的一些矿产的确很便宜，但是否应该去买，或者能购买，都要慎重考虑。
“买完后怎么管理是重要问题”，左小蕾表示，当年TCL买入德国一家公司进行整合时，想要裁员，但德国当地是禁止裁员的，中国公司能否适应当地的法律和未来，会面对怎样的障碍都需要周全考虑。
危机并不仅仅是企业出海的惟一考虑因素。左小蕾认为，目前众多企业出海，首要考虑的是是否对所投资地区“做了功课”。如果是做好了充分的准备，不管是在危机还是非危机时刻都可以从事投资。
美国国债是“最佳选择”
“不要听罗杰斯的”，当被问到罗杰斯判断美元已经没有投资价值，中国政府是否该谨慎对待时，左小蕾称，罗杰斯对于市场的判断并不准确，投资者更重要的是要有自己的判断。
“中国政府拿着美元，其实没有什么别的东西可以投资的话，特别是对美国的金融市场还没有看清楚时，投资美国国债是最佳选择。”左小蕾表示，目前美元还在升值，加上其他美元资产领域的风险尚看不清晰，“只要美国政府不倒台，购买美国国债在目前情况下是必然的。”
左小蕾认为，从某种意义上说，买美国国债还能起到稳定世界金融秩序的作用――可以让美国政府少印些钞票。不管从道义上说，还是从国家利益上说，购买美国国债显然是最好的投资。
不要简单评价购买美国国债就是替人家分担风险。左小蕾表示，此前可以说买美国国债缩水、贬值导致亏损、财富缩水。但是随着时间的变化，不同阶段观念应该发生变化，现在情况就是持有美国国债比盲目行动好。
对于其他投资领域，左小蕾表示，金融市场是大起大落的，一时的现象不能做结论。分散投资有助于外汇储备的安全，但是当下中国的外汇储备不管想要进入能源市场还是其他市场都比较困难，“石油不是每天要买就可以买的，OPEC的生产都是有订单对应着的”。中国可以考虑挤进原油市场，但是未必想买就能买到，尤其是在原油价格下跌的情况下OPEC还要减产，很可能买不到。
“钱不是放在口袋里，随时想掏出来就掏出来的”。左小蕾表示，国际市场有很多游戏规则，并不是简单的发表议论就能让资金运作跟上想法。比如英国首相布朗希望中国能够增加在IMF（国际货币基金组织）的投入，如果中国政府卖掉英镑资产投资IMF，对于英国反而是巨大利空，肯定会引发市场下跌，人为地引发金融市场的动荡。
了解投资对象很关键
什么领域才会让中国的资金更加安全？左小蕾的看法是：目前外汇储备投资美国国债，主要因为除此之外再没有其他东西可选。
事实上，今年9、10月次贷危机第二波肆虐之际，有关中国资金是否该出手国外就是一个热烈研讨的话题。不少专家认为，可以投资的东西很多，比如美国能源、军事乃至银行、信用卡等核心领域。
左小蕾则坚决否定。她认为应该坚守的一个底线是――“你了解它吗？”
“如果你了解它，当然可以投资，但是如果不了解，不能因为现在看起来便宜了就去买。”左小蕾表示，万一买到的资产变成了 “倒闭的雷曼”，那就是血本无归。她表示，国际金融市场非常复杂，中国企业没有做足功课，中国哪一个银行或者金融公司能对美国的金融机构了如指掌呢？
“中信差一点栽在贝尔斯登手上，平安已栽在富通手上，还不用说信用卡贷款，汽车贷款和背后复杂的金融关系、复杂的产品交易市场情况，你了解吗？如果不了解又凭什么去买？”左小蕾认为，很多话说起来容易，但做起来并不简单。
此前，市场纷纷传言中国政府将会加大黄金储备投资，在有关部门否定之后，除了美国国债还有什么能投资成为市场关注的焦点。左小蕾表示，自己尚未看到哪个领域适合投资。
左小蕾：知名学者，银河证券首席经济学家。1992年8月获得美国伊里诺依大学博士学位，曾任新加坡国立大学经济统计系讲师。研究领域在计量经济学、国际金融、证券市场等方面。
作为美国国家债务的计数器，邻近纽约市时报广场的国债钟10月9日显示，联邦政府所欠债务已接近10.2万亿美元。由于计位数字已经用光，“10万亿”中的打头数字“1”临时挤进左边显示美元符号的数格。
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