上海证券报　记者 邹靓 秦媛娜

　　从紧货币政策效应得到初步显现。

　　中国人民银行昨日发布的金融数据显示，2月份，我国货币供应量增速略有放缓，信贷投放环比骤减。不过市场人士指出，2月份银行新增存贷差增加较多，证明银行体系资金总体依然宽裕。

　　数据显示，2月末广义货币余额M2同比增长17.48%，增幅比上月末低1.46个百分点，比2007年末高0.74个百分点；M1同比增长19.2%，增幅分别比上月末和上年末低1.52和1.85个百分点。市场货币流通量（M0）的同比增长幅度更是从1月的31.21%下降到了2月的5.96%。

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　　分析人士称，节后央行加大了公开市场操作的资金回笼力度，加之从紧货币政策施行信贷按季调控，使得货币供应增速放缓。

　　信贷数据显示，2月份金融机构信贷投放新增2434亿元，较1月份减少近6000亿，同比少增1704亿元。2月份人民币信贷余额同比增长15.73%，增幅比上年末低0.37个百分点，比上月末低1.01个百分点。信贷增长回落意味着严格信贷规模控制指导政策显效，但是银行信贷较大压缩仍主要体现在短期贷款，中长期贷款增长依然高达23.6%。

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　　交行研究部人士表示，除去春节长假因素，信贷投放按季调控的硬约束是2月份信贷缩量的主要原因。但全年的调控任务依旧艰巨。

　　申银万国证券分析师梁福涛也认为，银行体系流动性过剩同样使得信贷反弹压力较大。在上月大规模发行央票之后，后续央票继续大规模发行的可能在下降。因此，货币数量控制政策依然优先，信贷额度控制不会很快放松。

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　　数据显示，2月份人民币各项存款猛增13351亿元，加上贷款增长下降，使得银行新增存贷差增加较多，银行体系资金总体依然宽裕。

　　2月份人民币各项存款增加13351亿元，同比多增8045亿元，较1月份猛增11000多亿。2月份新增居民户存款9712亿元，同比多增600亿元，再次创下阶段新高。

　　储蓄资金大幅回流，主要与股市调整有关。交行研究部分析认为，“如果资本市场回暖，储蓄资金搬家可能再现”。

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