近日PE等品种在原油价格不断下滑刺激下，现货成交开始转入谨慎，报价也多数在上下50点波动范围，多空持仓进入一个较均衡的格局。本周塑料LLDPE在延续高位震荡的同时，谨惕回落行情。

　　原油产能过剩仍是当下关注重点

　　备受睹目的G20领导人在峰会周一顺利闭幕，会议结束后几个小时发布的联合公报中警告称，全球经济成长弱于预期，下行风险持续，并重申仅靠货币政策无法带动经济均衡增长。公报还指出，包括恐怖主义和移民在内的新挑战，令全球经济前景变得更加复杂，G20同意动用所有可用政策工具，推动经济强劲、可持续增长。

　　由于这次G20峰会前有6月末的英国脱欧公投，后有美国11月大选，所以各国领导人大力捍卫自由贸易和全球化，并对孤立主义提出警告。国际货币基金组织主席拉加德在峰会后还表示，首要任务是协同努力推动经济成长。时局方面，美国在峰会间隙试图与俄罗斯就叙利亚停火达成协议，但未能取得成果，成为持续战争不稳定因素。

　　沙特阿拉伯和俄罗斯两国能源部长在G20峰会的间隙签署一份关于对原油产量合作的联合声明。两大石油巨头表示，将组成联盟，共同关注市场动向并就稳定油价提出建议。该消息曾提振油价当天暴涨超过5％。市场寄望两大产油国合力解决全球石油供应过剩问题，俄罗斯能源部长将该决定形容为“历史性的”，达成冻产协议的可能性也因此升高。但两国在宣布该新闻时并没有公布任何初步计划，这也有可能将是一张没有后续行动做支撑的“空头支票”。这主要鉴于沙特目前超高的产量水平，以及俄罗斯并没有理由削减本国产量的事实，即使冻产协议得到了各方同意，恐怕也将难以成行。眼下就在在外界猜测主要产油国是否能够在9月26-28日于阿尔及利亚召开的非正式会议上达成冻产协议，以协调生产、提升油价之际。

　　伊朗表示准备增加产量，可在2-3个月内将产量从当前的约380万桶/天，提高至400万桶/天。4月份的时候，伊朗就曾决定不参加多哈会谈，导致当时的原油冻产协议流产，持续打压油价。

　　此外，在摩根大通一份最新报告中也指出产油国达成冻产协议的概率从35％降至10％。并将第三季度末布伦特和美原油价格预估分别从每桶50美元和49美元下调，至每桶40美元和38美元；同时将第三季度布伦特和美原油均价预估分别从每桶48美元和47美元下调，至每桶46美元和44美元。与此同时，该行维持2016年末美原油和布伦特原油价格预估至每桶54美元。另外，该行在报告中指出，受飓风季节影响，未来几周出现供应中断的风险上升，而美国和其他地区的每周数据显示原油库存增加。

　　综合G20会议结果看，全球经济并未走出低迷区，对于大宗商品能否走出低位区间，中长期仍是一个大问题。周一因美国劳动节假期，市场交投较为清淡，不过G20峰会对市场的影响仍在发酵。非农疲软表现后，美元指数持续承压，日内最低触及95.55，除欧元外非美货币全线走高。美元的疲软短期内支撑了贵金属的反弹势头，包括有色及黑色系等，但化工品除外，主要当前原油利空大于利多所致。

　　国内石化下游成交转淡

　　国内石化动态方面，受欧美、中东单体乙烯变动不大，市场略微企稳，原油的成本面对下游聚乙烯影响减弱，石化厂家部分仍上调报价，库存压力一般，目前由于厂家装置检修偏多，市场库存压力不大，下游按需采购，随行就市出货为主，下游询盘寥寥，成交仍未见放量。

　　周一，各地PE市场变化不大，但成交不佳。齐鲁2480涨50报8750元/吨，2102TN26涨180报9600元/吨，6098跌20报8900元/吨。上海PE市场交投不佳：四川7042报9250-9300元/吨，0220KJ报9800-9850元/吨。临沂PE市场弱势整理，成交一般，神华、延长、蒲城7042报8900元/吨，中煤7042无税8260元/吨，扬子7042无税8750元/吨，抚顺7042/N无税8520-8650元/吨，常州PE市场气氛尚可，中油7042报9300-9350元/吨，抚顺7050报9750元/吨，煤化工7042报9000-9050元/吨，35B报9160-9200元/吨。东莞PE市场整理为主，终端以观望居多，补仓积极性一般。茂名2426K无税9250元/吨，广7042无税8950元/吨，广2001无税9200元/吨，福7050无税9230元/吨，科威特7050无税9400元/吨，沙特6888无税8900元/吨，沙特218W无税9650元/吨，沙特TR144无税9000元/吨。

　　LLDPE短期或面临高位回调

　　本周LLDPE交易策略方面，塑料LLDPE在大宗商品整体氛围共振之下开始进入区间震荡行情，前期受到现货支撑一直维持反弹后的高位行情有，但本轮原油大跌之下，石化加价底气不足。而后LLDPE企业装置检修偏多，价格重又回至高点处。本周市场走货开始进入一个短暂的缓冲期，但市场基本面仍偏暖，不宜过分看空。参考建议上，L1701合约上成本在8550附近中线多单继续持有，空仓者可在行情震荡至8500-8650区间操作，120点左右轮动止盈为宜。