美“褐皮书”显示，美国经济继续温和扩张

　　一些乐观的信号让美联储在加息这件事情上显得更有底气。据美联储1日发布的全国经济形势调查报告（俗称褐皮书），4月至5月中旬美国大部分区域的经济活动继续温和扩张，工资和价格上涨压力回升。

　　作为美联储决策会议的重要参考资料，褐皮书给出的信号引发关注。一些分析师认为，美联储决策者在考虑未来几个月是否加息时，更多关注了通胀迈向目标位的信心。与多家主要央行都处于宽松政策周期中不同，美联储正在引发世界范围内的货币政策分化。

　　加息或在近月到来

　　根据美联储的褐皮书，自4月中旬以来，美国经济在全国大多数地区呈现缓和增长，多数联储地区通胀压力小幅攀升。报告还称，美国企业的劳工成本增加。

　　美联储每年发布8次“褐皮书”，主要反映地区储备银行对全美经济形势摸底得出的结论。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。

　　在这份报告公布前，美国经济已经出现一些积极信号。近日公布的数据显示，受家庭在汽车方面支出增加提振，美国4月消费者支出增幅创逾六年来最大。消费者支出在美国经济活动中的占比超过三分之二。

　　亮眼的经济数据令人们相信，美国的经济增长正在加速，而这可能促使美联储再度采取行动。

　　美联储多位官员近日相继表示，如果经济继续改善，他们预计加息会在未来几个月到来，甚至可能最早在本月就会动手。去年12月，美联储近十年来首次进入加息跑道，但此后由于担忧全球经济增长前景且金融市场出现动荡，美联储在今年前几次的政策会议上均选择按兵不动。

　　在褐皮书公布后，芝加哥商业交易所的FedWatch工具显示，投资者预期美联储在本月加息的概率为24%。他们还预计，7月加息的概率接近60％，一个月前这一概率还不到30%。

　　在宽松大潮中逆行

　　与美联储的脚步相反，世界上大部分央行都选择宽松的货币政策。海外媒体的数据显示，去年初以来，至少有53家央行放松了货币政策，且几乎都是选择降息。美联储因此显得孤立。

　　有分析认为，一方面，这种分化将导致较大的汇率波动，但另外一方面，由于其他几十家央行处于宽松政策模式，有助于支持全球资产价格，从而给美联储提供了再度加息的余地。

　　这使市场进入观望模式。在2日的亚太股市交易中，日本、印尼及澳大利亚等市场小幅走低，中国、韩国及印度等市场则走高。同一时段，美元指数小幅下滑0.14%，纽约近月黄金及原油价格小幅走高。

　　眼前最受关注的数据是本周五即将发布的美国非农就业数据。路透发布的调查显示，分析师预计4月就业新增20.2万个岗位，小幅低于3月21.5万个的增幅，失业率预计将持稳在5.0%。

　　富拓外汇指出，目前全球有很多不确定因素，包括6月晚些时候的英国“退欧”公投，以及对美联储加息的节奏（预计今年夏季可能加息）等。以上因素共同促使投资者远离股票等“风险较高的资产”。

　　美国投资公司协会周三公布的数据显示，美国股票型共同基金最近一周资金外流规模创今年以来第二大，资金加速转向避险性质的债券。截至5月25日的当周，股票型基金流出63亿美元，撤离的资金有五分之四属于投资美国国内股票的基金。（上证 王宙洁）