美元的持续强势仍是近期全球金融市场的主基调，机构几乎已经认定美联储将在12月开启加息之路，市场空头因此正在享受着这“最后的疯狂”。在过去的一周里，股市、商品等风险资产纷纷遭受重挫。 具体来看，在连续两周大跌后，黄金的价格有所企稳，正如我们此前所说的，在连续下跌超过110美元后，市场做空的动能有所衰竭。截至11月13日收盘，现货黄金价格收报在1083.5美元/盎司，全周仅下跌0.53%，但仍然是录得了连续第四周下跌。

　　由于政府方面的原因，CFTC并未公布截至11月10日期货市场的持仓状况，之前一周非商业净多头头寸有超过3万手的减持，而我们预计近期的减持规模应该不少于这个数字。整体来看，对冲基金多头在本轮的行情中应该遭受了较大的损失，因此短期内我们认为行情不会因为资金的推动而出现太多的起色。市场主力多头至少在年底加息前不会有太大的动作，行情应以窄幅波动为主。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       

　　从债券市场来看，近期美国十年期国债收益率出现了小幅的下降，截至11月13日收盘为2.28%，比之前一周小幅下跌了6个基点，说明整体市场风险厌恶情绪有所上升，资金纷纷涌入美元、美债市场。利率互换价格方面，当前美元一、三、五年期的利率互换价格分别为0.64、1.26、1.66，均较之前一周有较大幅度的上升。

　　巴黎的恐怖袭击对市场会是一个较大的不确定性，一旦这一场危机有任何失控的迹象，对金价会有助推作用。目前持有多头的投资者实际上相当于被附加了一个看涨黄金期权，如果危机变得不可控制，则金价有进一步上升的可能。回到点位本身，1070美元／盎司在上周被测试出应该是多头想要守稳的一个点位，当然，下方的1050美元／盎司我们认为会更加稳固，金价在12月议息会议之前跌回三位数的可能性不大。