美联储保证至少4月不启动加息。分析人士认为，加息节奏应慢于此前预测

　　美国联邦储备委员会18日表示，美联储将根据美国经济发展情况决定何时启动加息。同时美联储将“保持耐心”的措辞从利率前瞻指引中删除，为未来启动加息做铺垫。

　　结合美联储18日公布的货币政策例会声明以及季度经济预测，分析人士认为，美联储对启动加息的时点持灵活态度，但加息的节奏将慢于美联储官员之前的预测。受此影响，纽约股市三大股指全线上扬。

　　如市场预期，美联储将“保持耐心”的措辞从利率前瞻指引中删除，但向市场保证美联储至少在4月份的货币政策会议上不会启动加息。

　　美联储主席耶伦在18日的新闻发布会上表示，利率前瞻指引措辞的修改不意味着美联储在启动加息问题上已经“没有耐心”，强调美联储目前仍未确定首次加息的时间。分析人士指出，耶伦的表态在向市场传递美联储在加息时点上将保持灵活性。

　　耶伦曾在2月份表示，当美联储认为经济形势好到适合启动加息之前会对“保持耐心”的措辞进行修改。但她强调，即使修改措辞也不意味着美联储会马上加息，而是会在经济形势达标的任何一个时点启动这一进程。

　　耶伦18日表示，美国经济持续改善，就业市场继续走强，拖累经济增长的因素正在消退，这些因素支持美联储货币政策委员会开始考虑启动加息的时间点。

　　去年以来，美国就业市场表现亮眼。2月份美国新增就业岗位29.5万个，失业率稳步下降到5.5％，创2008年5月以来新低，逐步向美联储设定的充分就业目标靠近。

　　尽管就业市场持续改善，但劳动参与率持续下降，工资增长缓慢，显示劳动力市场仍然存在疲软因素。考虑到目前的失业率水平，市场预计美联储可能会再等待一段时间才会开始启动加息。美联储预计今年失业率将降至5％－5.2％，达到充分就业水平，明年失业率将继续下降至4.9％~5.1％。

　　通胀持续走低也是市场预计美联储不急于加息的一个重要因素。1月份个人消费开支价格指数同比仅增加0.2％，远低于美联储设定的2％通胀目标。耶伦在新闻发布会上表示，能源价格下跌、美元走强将继续压低通胀水平。美联储也将今年通胀增长预期下调至0.6％~0.8％，明年将回升至1.7％~1.9％。

　　耶伦强调，考虑到就业市场的持续改善，劳动力市场的疲软因素逐步消退，最终通胀会开始回升。她还解释说，工资增长也是美联储衡量通胀水平和考虑加息的重要因素之一。如果工资增速开始加快，意味着通胀水平将会提速。不过，近年来美国工资增速一直维持在2％左右，没有明显提速。

　　与上次货币政策例会后发表的声明相比，美联储对美国经济增长前景持谨慎态度，对整体经济活动扩张步伐的评估从此前的“稳步”下调为“温和”，同时增加了对美国出口状况的担心，认为出口增速有所减弱。美联储将今年美国经济增长预期从此前的2.6％~3％下调到2.3％~2.7％。耶伦表示，美元走强将继续拖累出口，压低通胀水平，对经济增长带来一定压力。

　　同时，美联储预计联邦基准利率在2015年和2016年将分别达到0.625％和1.875％，低于去年12月预测的1.125％和2.5％。这意味着美联储未来加息节奏将慢于去年预期。

　　（新华社华盛顿3月19日电）

　　观点

　　摩根士丹利：今年不会加息

　　在周三美联储决议之前，市场最大的分歧可能在于美国今年会在6月还是9月加息。但是3月美联储下调经济增长和通胀预期之后，大多数经济学家均认为加息步伐将会延后。而摩根士丹利更是认为，美联储今年都不会采取加息行动。

　　摩根士丹利美国首席经济学家Ellen Zenter 表示，我们依然认为美联储对加息持有十分谨慎的态度，过早加息可能产生不对称的风险。在核心通胀预期进一步走低的预期下，过早加息将会给经济增速和通胀带来线性威胁，并且将加剧美元升值压力。因此，我们认为美联储今年都不会采取加息行动。

　　我们注意到，从2014年12月以来，全球已经有20多家央行采取了降息措施，这使得美元的吸引力与日俱增，美元升值压力也日渐加大。强势美元将对美国通胀上行造成压制，并且美元升值的速率也令美联储感到担忧。

　　前美国财长萨默斯在出席达沃斯论坛时也曾表示，目前全球经济正面临通缩和增速停滞的风险。如果美联储过早采取紧缩措施的话，将会导致全球陷入难以逆转的螺旋式通缩。

　　美联储前主席格林斯潘更是表示，美国经济增长并不强劲。美联储加息之时，就是危机到来的时刻。

　　不过在美联储17位委员中，有15人预计今年会加息。联储官员下调了利率可能上涨的高度，也即加息速度。（新浪）

　　市场反应

　　国际金价见底声起

　　随着19日美联储颇显“鸽派”的3月份议息决议公布，国际金价从低位大幅反弹，并冲上1170美元／盎司。对此，分析人士认为，随着市场对美元近期加息预期的弱化，美元势头乏力，国际金价短期有继续上涨动能。

　　近期，强势美元一直是国际金价上涨的拦路虎。自1月下旬以来，受制于强势美元，国际金价如履薄冰一路下跌，未站稳1300美元／盎司，到近期跌至年内新低1140美元／盎司附近，跌幅超10％。

　　在美元指数时隔12年后重返100关口遇阻时，美联储颇显“鸽派”的表态，让市场对美元继续走强的预期开始减弱。历来与美元明显有着“跷跷板”效应的国际金价则短期“重获新生”。

　　尽管短期有所反弹，不过从长期来看，美国经济复苏以及强势美元的回归的趋势都已经确定，今年国际金价仍存在继续向下探低的压力。

　　在民生银行金融市场部高级分析师汤湘滨看来，历史上资产泡沫破裂的经验表明，如果资产价格在转向下跌后12个月的最大跌幅超过55%，这在价格上可视为进入长期下跌的信号，也意味着该市场在相当长的时间内很难摆脱价格惯性下跌的预期。目前国际银价距离2011年4月最高价的跌幅达68%，与35年来6次资产价格泡沫破裂后的同期最大平均跌幅（65%）基本一致。

　　统计还显示，截至2015年2月底，国际金价在经历了近42个月的下跌后，距离2011 年9 月最高价的跌幅只有36.85%。远低于上述65%的跌幅。 （综合）

　　纽约三大股指上涨原油大跌

　　受美联储议息会议偏“鸽派”声明的鼓舞，纽约股市三大股指18日上涨，其中道琼斯工业平均指数重回18000点之上。

　　分析人士认为，美联储的声明偏“鸽派”，大大提振市场信心。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨227．11点，收于18076．19点，涨幅为1.27％。标准普尔500种股票指数上涨25．22点，收于2099．50点，涨幅为1．22％。纳斯达克综合指数上涨45．39点，收于4982．83点，涨幅为0．92％。

　　国际原油价格在周四欧市盘中迅速扩大跌势，NYMEX原油期货暴跌近4%，目前最低下探至42.75美元/桶，距离六年低点42.05美元不远处。布伦特原油期货下挫2%，已回吐隔夜录得的部分涨势，最低跌至54.55美元/桶。 （综合）

　　隔夜美元暴跌

　　人民币对美元即期汇率盘中暴涨近350点

　　【深圳商报讯】（记者 吴玉函）受隔夜美元指数暴跌影响，在经过连续两个交易日的上涨后，昨日人民币对美元即期汇率早盘急升至两个月新高，较前日收盘价一度暴涨近350点。业内人士指出，监管层在“两会”期间的表态，以及美联储6月加息预期降温，给了人民币继续上涨的动力，人民币不可能大幅贬值。

　　受美联储周三的政策声明提振，昨日人民币对美元中间价大幅高开近一百点至6.1460元，为2月26日以来最强，百分比升幅也为2月6日以来最大。这是中国央行连续第三日上调中间价。离岸人民币对美元大涨0.51%或313个基点，报6.2058元，为1月16日以来盘中最强。

　　“消息面上的变化成为决定性因素。尽管美联储删除“耐心”一词，但耶伦明显淡化了该举措的重要性，美元因此出现大调整。”易信总部中国区副首席交易官朱文灏向记者指出，不过中长期趋势而言，只要加息预期存在，美元就还会走高。

　　记者了解到，今年以来，人民币对美元即期汇率一直处于下跌趋势，连续数十个交易日“逼近跌停”。不过近期人民币渐有逆势上扬。

　　民生证券宏观固收管清友指出，人民币对美元虽有贬值压力，但考虑到欧元区以负利率，全球央行货币宽松的大潮根本停不下来，中国与主要发达国家利差有明显空间，资本大幅流出的可能性偏弱。