受穆迪下调日本主权债务评级消息的影响，10年期日本国债收益率上升，但保持稳定，这一比率远低于美国国债2%以上的收益率，也低于德国国债0.66%的收益率。外界预测，在多方“合力”平衡之下，日本债务短期并不会出现问题

　　在日本众议院大选之前，日本经济连遭多方看衰。国际三大主要评级机构均继续看低日本经济前景，穆迪公司已经率先作出降级决定。

　　日本首相安倍晋三一度引以为豪的“安倍经济学”早已受到国内外的质疑，其效力被认为在昙花一现之后已经走入穷途末路，而如今评级机构的集体“看空”令日本经济的深层问题再次被挖出置于表面。 日本会爆发债务危机吗？安倍经济学会退出日本经济舞台吗？

　　再遭负面展望

　　穆迪12月1日将日本主权债务评级下调一个级距，从Aa3调降至A1。穆迪表示，调降日本评级的原因包括：日本实现减赤目标的不确定性加大；在通缩压力下，日本促增长政策的时机和效果充满不确定性；以及在上述不确定性的影响下，日本中长期国债收益率攀升和债务负担能力降低的风险加大。

　　这是自2011年8月以来时隔约3年零4个月，穆迪投资服务再次下调日本国债评级。这也是在安倍宣布延期上调消费税率后，首次有国际信用评级机构下调日本国债等级。

　　穆迪并不是惟一一家评级机构看衰日本经济状况。与穆迪并列三大评级机构之一的标准普尔目前对日本主权信用评级给予了AA-评级，评级展望为负面。

　　评级机构另一巨头惠誉国际12月9日也宣布，将日本的A+主权信用评价置入负面观察名单。

　　暂无债务危机

　　国际评级机构的说服力和公信力并非无懈可击，外界认为，降级实际上对当前日本经济政策，对选举和政局的影响都不是很大。

　　日本首相亦在穆迪降级后即站出来为安倍经济学辩护：“市场对评级调降表现得十分淡定。长期利率没有波动，股价也没有波动。”

　　广受日本国内投资者关注的日本评级研究所和日本国内的评级投资信息中心，仍将日本主权评级维持在AA+，并未调整其评级。

　　《华尔街日报》也指出，虽然评级遭到下调，但日本应暂无债务危机之虞。

　　日本国债远高于国内生产总值的两倍，在全球，只有津巴布韦接近这一比率，而根据估算，日本债务占GDP的比例今年将达到241%，高于2008年底的184%，上涨了57%。

　　不过分析指出，日本长期以来一直是大型主权借款人中的矛盾体——拥有全球最高的国债与经济规模比率，但同时贷款利率却属较低之列。

　　受穆迪下调日本主权债务评级消息的影响，10年期日本国债收益率上升，但保持稳定，这一比率远低于美国国债2%以上的收益率，也低于德国国债0.66%的收益率。

　　外界对于这种矛盾现象的判断是：利率通常会随着通胀预期升降，既然日本没有通胀预期，那么借款成本就一直较低。因此，在多方“合力”平衡之下，日本债务短期并不会出现问题。

　　安倍是最大不确定

　　尽管降级并不会对日本产生过大影响，但评级公司提出的问题在日本长期存在，而解决起来则难之又难。

　　三家公司集体“看空”日本主权信用的理由均出于，担忧安倍晋三重整日本财政的能力。

　　日本政府提出了2015年度使财政赤字减至2010年度的一半及2020年度摆脱赤字的目标。不过，今年7月25日的经济财政咨询会议上发布的估算数据显示，2015年度有望达成该目标，但即便2015年10月消费税率升至10%，2020年度也会出现巨额赤字。而安倍晋三已经无视财政鹰派人物，把第二次的增税日期推迟到2017年。安倍转而刺激不景气的经济，而日本政府改革财政削减赤字的前景再度不明。

　　安倍于2012年接掌政权后，曾在华府智库战略暨国际研究中心（CSIS）演说，强调“日本不是，而且永远不会是二级国家”，“我回来了，日本也会”，展现强烈企图心。不久便启动喧腾一时的“安倍经济学”，但事到如今，“安倍经济学”已经被公认基本宣告失败。

　　两年来，藉由央行不断印钞的货币宽松政策，安倍已放任日元贬值。日元走贬虽推升大型出口商获利，却也使食品、金属、建材等原料进口成本上涨，导致难以将成本转嫁给消费者的中小企业生存空间持续遭受挤压。

　　日本央行超级宽松的货币政策带动日股翻扬，而由于日本政府养老基金资产从债券到股票的资源重置等其他一些举措带来正面的影响，机构仍看好日股在明年的走势。但是，股价的走高没有带来工资上涨和设备投资扩大，安倍经济学实施后工资虽小幅增长，但涨幅不仅未达预期，今年6月还创出2009年12月以来最大降幅。实质薪资没有增长，消费意愿就会降低，难以达成刺激消费及通胀的目标，因此令总体经济形势也难以改善。