由于马航MH17的意外坠毁，美欧坚信，克里姆林宫正是幕后黑手，并由此展开新一轮针对俄罗斯的经济制裁，迫使总统普京意识到搅局乌克兰问题所可能带来的严重经济后果。这也是自冷战时期后，俄罗斯所承受到的最严峻制裁。对此，普京的态度十分强硬。他矢口否认俄罗斯与坠机事件有任何内在关系，并声称将对西方的制裁采取必要的报复手段。

　　制裁之下，谁是赢家？实际上，无论是美欧，还是俄罗斯，都将因为制裁受到冲击。

　　英国伦敦大学学院政治经济与行为科学教授扬·艾曼纽·德内弗向《国际金融报》记者表达了对欧洲国家的担忧。“俄罗斯虽然不是大的经济体，但却是全球最重要的能源国家。它拥有丰富的资源，这是一笔巨大的经济财富，因此或许能够坚持上一段不短的时间。相反，如果俄罗斯不再向西方供给天然气，首先倒下的或许不是俄罗斯”。

　　俄罗斯与美欧的争锋，也并非没有受益者。有分析称，由于制裁，每年上百亿美元的融资市场对俄关闭了，为替代这巨大的资金来源，俄不得不加快向亚洲进军的速度。据悉，除联邦储蓄银行外，俄四大主要银行均已在中国香港发行债券，俄外贸银行还于近期宣布将考虑发行人民币债券。

　　注定两败俱伤

　　记者在英国等欧洲国家的采访显示，对此次西方制裁最为担忧的并非俄国，也不是英美德法这样的大国，而是波兰、拉脱维亚等小国

　　制裁俄罗斯，欧洲能保证毫发无伤？

　　在针锋相对的制裁下，俄罗斯会因此失去的要比西方世界联盟多得多，但这并不意味着其他欧洲国家能够得以保全：俄罗斯占有德国出口3%的份额，尽管失去这3%并不足以动摇德国欧洲第一大经济体的地位，但造成损失在所难免。而对俄罗斯银行业的金融限制，将对作为全球金融中心的伦敦造成巨大影响，正如英国外交大臣菲利普·哈蒙德所言，不打破鸡蛋就做不成蛋饼。覆巢之下焉有完卵。

　　既然如此，为什么还要执意制裁？记者在英国采访了几位政治学的老师和学生，他们的说法很有代表性。“对俄罗斯的制裁注定是两败俱伤的选择，这是历史的倒退，对任何国家的利益都没有好处，但是我们却不得不这么做，因为正义。”就读于英国伦敦政治经济学院区域比较政治学的意大利学生克劳迪在接受《国际金融报》记者采访时如是说，“如今全球经济牵一发而动全身，对俄罗斯的制裁本身也是对其他国家经济发展的抑制，尤其是其他欧洲国家和与俄罗斯走得近的中东国家。”

　　根据美国官方消息，大约三成的俄罗斯银行业资产将受到制裁抑制。欧盟政策智库公司Open Europe的负责人拉乌尔·如帕雷尔认为，英国可能成为对俄制裁下经济负担最沉重的国家。“欧盟对俄的金融制裁将会对俄罗斯国有银行债券和股票发行产生冲击，而这些交易主要都通过伦敦进行”。

　　西方社会期盼通过制裁大大削弱俄罗斯经济，同时又希望周全欧洲经济不受牵连，诚然不少俄罗斯企业在制裁下只能转投别处寻求债务转期和高科技产品进口，但是银行业专家拉尔夫·席尔瓦则认为，俄罗斯银行业受到的限制最终真正伤害的将会是伦敦和纽约。“这将使俄罗斯人第一次真正意识到，即使脱离了全球金融服务业，俄罗斯经济依然能够得以存活。”席尔瓦还表示，总统普京在对俄制裁下只会更加强势，如今的他将自己视为俄罗斯的保护者，一旦他带领国家挺过这些制裁，他的权势将比原先更为稳固。

　　抱有相同看法的还有金融分析师克里斯·斯基纳，对银行业的制裁可能迫使俄罗斯从伦敦和纽约撤离。他认为，这样的限制“可能扼杀俄罗斯通过欧美市场的资本流出，中国香港或是上海这样的国际离岸市场则会因此得利”。斯基纳透露，“随着俄罗斯制裁的深入，卢布贬值不能避免，拥有高额境外投资的富豪将会通过汇率浮动和海外资产以及其他商业投资价格变动获利”。

　　尽管如此，俄罗斯所遭受的冲击仍将更为显著。俄罗斯经济长期由石油和天然气行业占据主导，两者合计占全国出口的60%左右，大部分的石油从西伯利亚西部进行采集，当地植被陈旧、道路难行，对于西方技术和专业技能的依赖度极高，严苛的制裁将切断一切这方面的支持，俄罗斯在短期内或许能够应付过去，但一旦制裁成为常态，俄罗斯在石油勘探上必将损失惨重、力不从心。

　　同样受到剧烈冲击的还有俄罗斯的国有银行，他们将不再具备从西方金融市场筹募资金的资格，同时也将无法从西方批发货币市场借款。今年年底，俄罗斯国内银行业和非金融类公司就将偿还高达800亿美元的外债，尽管俄罗斯央行已经承诺对所有受到制裁的机构提供支持，但是企业和银行将不可避免地支付更为高昂的代价。即使在最新一轮制裁来临前，欧洲重建与发展银行就预测今年俄罗斯经济将不会优于去年，并且在2015年实现不足1%的发展。就如今而言，俄罗斯的经济衰退恐怕已成定局。

　　在本次对俄制裁宣布之初，俄罗斯第二大国有银行俄罗斯外贸银行（VTB）的贸易额下滑1.2%，银行称这样的制裁是“不公平的、在法律层面有待商榷，并可能危及各方经济”。

　　然而，记者在英国等欧洲国家的采访显示，对此次西方制裁最为担忧的并非俄国，也不是英美德法这样的大国，而是波兰、拉脱维亚等小国。他们一方面担心乌克兰问题升级会危及本国安全，另一方面也忧虑会因为过分依赖与俄罗斯或欧洲之间的贸易往来而受到经济上的衰退。

　　制裁无法避免

　　从最新出炉的盖洛普调查来看，普京在俄罗斯的支持率达到了惊人的83%。这也就意味着，普京不可能为制裁低头，西方也不要指望制裁能压迫普京

　　那么，严苛的制裁能否使得普京在乌克兰问题上回心转意？

　　从各种迹象来看，这样的事情将不会发生。总统普京的强硬路线得到了国内民众和商界的大力支持，根据俄罗斯独立研究机构勒瓦达中心最近的民意调查显示，俄罗斯国内82%的受访人群认为，发生在7月17日的马来西亚航班MH17坠落事件应该由乌克兰军方负责，和俄罗斯关系不大。这项调查在俄罗斯最大的六座城市同步进行，共有1501人参与调查，其中46%的俄罗斯人坚信，乌克兰地对空导弹是此次事件的罪魁祸首，36%的受访群众认为是乌克兰军用战机将MH17击毁，仅有3%的人相信是乌克兰东部的反叛分子策划了坠机惨案，另外还有6%的俄罗斯人表示对此不知情。

　　尽管俄罗斯与美欧的关系日渐紧张，但从最新出炉的盖洛普调查来看，普京依然享有全俄罗斯上下的支持。调查显示，普京在俄罗斯的支持率达到了惊人的83%。

　　此次欧盟宣布的对俄制裁是乌克兰危机爆发以来欧盟对俄罗斯最为严厉的一次制裁。就连一向不主张对俄实施经济制裁的德国也在马航MH17航班被击落坠毁后改变了立场，要求加大对俄罗斯的经济制裁。一直以来，外界都认为默克尔与普京在很多问题上具有共识，在乌克兰爆发危机以来，德国对制裁俄罗斯一直秉持着非常谨慎的态度。此前默克尔也曾声称，德俄两国之间应该建立起一种“现代化的伙伴关系”。在今年于巴西举行的世界杯足球赛上，这两位领导人甚至坐在一起。

　　马航事件后，美国作为新一轮对俄制裁的最大发起国，向欧盟施加了很大压力。包括总统奥巴马在内的一些美国政治家直言敲打欧盟，美国主流媒体也频频刊发措辞严厉的文章，敦促欧盟赶紧与美国保持一致。美国认为，欧盟是俄罗斯最大的贸易伙伴，是俄罗斯最主要的投资国。只有欧盟参与对俄罗斯的经济制裁，才能迫使俄就范。制裁俄罗斯，欧盟虽然会受影响，但最大的输家一定是俄罗斯。

　　德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒在谈到对俄进行经济制裁时表示，经济利益不可能是一个国家的首要任务。维护稳定与和平才是首要任务。德国经济部长希格玛·加布里尔也认为，欧盟近期对俄罗斯的制裁具有“紧迫的必要性”。默克尔的新闻发言人表示，想要乌克兰和平，就需要加大对俄罗斯的经济制裁，即使这将影响德国就业。虽然加大对俄制裁会使德国企业直接受到严重影响，但德国经济界愿意承担风险，现在首先要考虑的是政治，而非经济利益。这不仅是德国的态度，同样也是众多欧盟国家的一致态度。

　　默克尔说：“欧盟各成员国首脑及其政府一直认为，制裁本身并非最终目的，只有在必要时才会采取制裁。”默克尔提醒，西方国家曾多次向俄罗斯指出，他们不赞成莫斯科对乌克兰问题的立场。她表示：“正因如此，如今的决定才不可避免。现在由俄罗斯领导层决定是否愿意缓和冲突并展开合作。欧盟的制裁可能重新考虑，但同时也有可能采取进一步的措施。”

　　香港大学经济及工商管理学院院长张介博士在8月3日回复《国际金融报》记者的邮件采访中讲到，欧洲国家的领导人没有人真正想要参与对俄的经济制裁，只是在目前的情况下他们没有别的选择。他们无法无视坠机事件发生后，俄罗斯继续通过俄乌边境向乌克兰输送重型武器的做法。“欧盟的考量是，他们不得不对此采取措施，一来确保自身国家的安全与公信力，二来也需要警示普京政府，俄罗斯的所作所为必须承担后果”。

　　俄罗斯的报复

　　美欧与俄罗斯的隔阂，迫使俄罗斯利用地理优势与亚洲国家形成纽带。一旦如此，欧元将首当其冲受到影响

　　没有人认为普京会坐以待毙。

　　在美国和欧盟相继宣布了对俄罗斯的进一步制裁措施后，俄罗斯也开始了自己的反击。俄总统普京于8月5日下令，要求政府针对外国对俄的制裁采取“精确”报复措施。

　　据俄罗斯总统网站消息，普京当天表示，西方的制裁是不可接受的。他说：“采用政治手段对经济施压违反国际惯例，也不符合国际法规定。从支持俄罗斯经济发展的角度出发，我们应该考虑如何应对西方制裁。因此，俄罗斯政府已经提出了一系列针对某些国家所谓制裁的报复性举措。我相信，我们大可在当前的形势下确保国内生产商的利益。”

　　普京还说：“这项举措自然要相当精确，既扶持国内生产商，还不伤害消费者。”普京表示，各国企业应该公平竞争，才符合国家安全的利益和世贸组织的规则。普京表示，他相信俄罗斯政府会在最短时间内完成这一任务。

　　俄罗斯将禁止所有美国食品以及所有欧洲的水果和蔬菜进口，全力回击西方国家对其采取的制裁行动。这些措施将损及国内仰赖低价进口的消费者，以及西方国家的农民，因俄罗斯是其主要市场。莫斯科到目前看仍是欧洲水果和蔬菜的最大买家，是美国家禽的第二大进口国。

　　俄新社援引俄罗斯动植物检疫局发言人阿莱克西·阿莱肯可的话称，根据总统普京签署的禁令，俄罗斯将禁止进口所有欧洲的水果和蔬菜，以及所有美国食品。

　　随着乌克兰东部的战斗日趋激烈，西方与俄罗斯之间的经济制裁战不断升级。北大西洋公约组织8月6日发布声明称，俄罗斯已在乌克兰东部集结了约2万军队，可能以人道主义或维和的借口派军队进入乌克兰。

　　德内弗向记者表达了对欧洲国家的担忧。“如果俄罗斯不再向西方供给天然气，首先倒下的或许不是俄罗斯。”德内弗指出，欧盟对俄罗斯的制裁效果很可能不尽如人意，“制裁无法在短期内确保俄罗斯放弃支持乌克兰，甚至可能令乌克兰问题得以激化，加深美欧与俄罗斯的隔阂，俄罗斯大可利用地理优势转而与亚洲国家形成纽带”。一旦如此，欧元将首当其冲受到影响。

　　据路透社早前报道，研究机构Sentix一项追踪欧元区投资者信心的指数8月出现暴挫，理由是欧盟制裁俄罗斯“动了真格”。Sentix指数从7月的10.1泻至8月的2.7，投资者信心大跌，Sentix归因于西方与俄罗斯对着干，制裁触发反制裁。在莫斯科连番报复下，本已暮气沉沉的欧洲经济，雪上加霜势所必然。地缘政局动荡遇上大国权力斗争，欧洲央行即使有意介入，恐怕也无力回天。Sentix在报告中特别提到，德国对俄罗斯局势敏感度最高，指数中反映经济预期的环节跌至负数，为2012年11月以来首次。而在近日公布的今年第二季度经济数据也显示出了欧元区的疲软态势，意大利陷入自2008年以来的第三次经济衰退，第二季度同比收缩0.8%，这意想不到的衰退可能会加速抑制整个欧元区的复苏。

　　另外，在避险情绪升温的背景下，美国国债价格受避险助推上涨，收益率回落，这也使得美元指数的涨势难以为继，自高位回落。与此同时，更多资金流向避险货币，推动日元汇价走高。

　　亚洲迎来机遇

　　考虑到欧美有可能进一步扩大制裁，从而导致企业资金被冻结，俄企和俄银行大客户纷纷将其资金账户转至中国香港避险

　　实际上，美欧开启首轮对俄制裁的同时，国际支付系统维萨（VISA）和万事达（MasterCard）就着手对部分俄银行机构跨境业务进行限制，俄企业也筹备将部分美元资金转换为亚洲货币储备。

　　据记者了解到，维萨和万事达目前对此并不感到担心。万事达表示，西方制裁没有对公司在俄罗斯的业务产生影响；而维萨也表示，美国对俄罗斯的制裁没有影响到公司在俄罗斯的运作。尽管如此，俄罗斯之声电台称，目前中国的银联支付系统和日本的国际信用卡支付公司（JCB）已开始与俄罗斯银行积极接洽。预计到今年年底，俄罗斯的毕恩银行和俄天然气工业银行将开始使用银联和JCB支付系统提供的信用卡业务。而受制裁冲击的俄外贸银行也计划扩大与银联的合作。

　　由于乌克兰危机延伸出的系列制裁对俄罗斯经济构成不小的压力，正在转型中的俄经济急需对外融资来解决推进大规模建设计划的资金缺口。然而欧盟自8月1日起实施的新一轮制裁直指俄融资渠道，美国的融资市场也已通过此前的制裁措施对俄关闭。至此，每年可收获上百亿美元的融资市场对俄关闭了，为替代这巨大的资金来源，俄不得不加快向亚洲进军的速度。除联邦储蓄银行外，俄四大主要银行均已在中国香港发行债券，俄外贸银行还于近期宣布将考虑发行人民币债券。

　　中俄两国贸易额不断提升，给俄金融机构进军中国市场也提供了机遇。目前，俄多家企业正着手用其他货币替代美元进行资金交易，而人民币是其中首选。俄一家大型天然气和石油公司早前表示，该公司面向亚洲的业务将提供人民币结算，减少对美元的依赖。此外，俄罗斯一些大型企业也正试图将更多资本转向亚洲。英国《金融时报》报道，俄罗斯第二大移动通信运营商梅加丰电信公司已将40%的现金储备兑换成港元，存放在几家中资银行，剩下的60%则以卢布形式持有。莫斯科一家银行主管贸易融资和现金管理的资深人士说，他的大量客户已提出了兑换港元的申请。

　　分析人士认为，尽管港元或人民币短期内成为储备货币的可能性比较小，但俄企业将资金转换为港元储备有利于他们通过香港进行国际资金交易。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所研究院熊爱宗也撰文表示，美欧与俄罗斯的制裁对恃将可能为中俄贸易提供良机。制裁无疑会使“俄罗斯重新反思‘西向’能源战略，更加注重‘东向’的能源输出，特别是加强同中国的能源合作，通过多元化促进俄罗斯对外能源输出的安全性”。