伴随着美联储缩减QE的靴子落地,2013年画上了句点,新的一年曙光微露。展望2014年,随着复苏萌芽更广泛地在世界各地舒展,全球经济有望延续温和复苏态势,同时也存在着大国货币政策、贸易投资格局和大宗商品价格的不确定性。而由于受外部打击(美国缩减QE)及国内结构存在问题的双重影响,新兴经济体也面临着不小的挑战。

　　发达经济体温和复苏压力犹存

　　由于去杠杆化完成、财政拖累逐渐减轻、货币政策相对宽松、尾部风险降低等原因,业内普遍预计,2014年发达国家和新兴市场经济都将会温和增长,全球经济增长动能或将由新兴经济体转向发达经济体。

　　美国经济将继续呈现温和复苏态势,并有可能成为全球经济复苏的主要动力和主导力量,2014年的全球经济形势总体上看相对乐观。

　　中央财经大学金融学院院长张礼卿认为,首先,企业的去杠杆化已经结束,银行业资产负债表明显改善,加上相对宽松的货币政策,私人投资有望继续扩大;其次,资产价格的上涨预期及劳动力市场需求的稳步改善将继续支撑私人消费;再次,美国的财政状况已经出现改善,近期内不大可能再次出现财政危机。综上来看,2014年美国GDP增速将比2013年提高1个百分点,达到2.6%左右。

　　而欧盟委员会最新发表的经济预测报告称,2014年,欧盟经济可望继续保持缓慢复苏势头,欧盟经济增长率分别可达1.9%。

　　张礼卿也认为,欧洲金融市场条件在过去一年中已经得到改善,资产价格出现恢复。欧盟的通货膨胀率尚低于2%的政策目标,预计欧洲央行可能在经济复苏信号衰弱或通货紧缩压力增大时,采取进一步的非常规宽松货币政策。另外,欧洲央行通过资产质量评估(AQR)对银行业的资产负债表进行审查后,认为欧元区的信贷环境在2014年更佳,这也将是私人投资预期增长的信号。加之欧洲的“领头羊”德、法两国也已经进入了复苏的轨道,这为欧元区的整体复苏加重了砝码。

　　而日本2014年的经济增长前景较欧、美相对悲观。国际货币基金组织在2013年10月的世界经济展望中指出,“安倍经济学”在短期内取得了极大成效,但不能保证长期的有效性,特别是在维持通胀率上。

　　张礼卿则认为,为了防止经济复苏出现停滞,日本也可能继续实施异常宽松的货币政策,通过推高通货膨胀率,来排除消费税增加的影响。另外,日本还有可能推动结构性改革,即所谓的安倍“第三支箭”,将现有的周期性复苏改变成为可持续的增长。

　　虽然发达经济体呈现出整体复苏势头,但衰退压力犹在。美国经济持续温和好转,多领域表现出可持续的增长动力,但其复苏基础并不牢固。据了解,美国经济复苏主要依靠国内去库存、房地产、金融业、页岩气等,而2014年美国经济面临的主要变数在于QE退出会否伤及房地产、汽车等对利率水平非常敏感行业的复苏势头。

　　此外,国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡表示,美国没有出现新技术的重大突破,页岩气和页岩油的开发需要大量资金,因此很难说可保证美国廉价的能源供给。

　　欧盟虽然渡过主权债务危机的难关,但只是止住了经济衰退,欧洲的复苏基础也不牢固,希腊还可能需要第三轮救援,其他几个重债国也并未真正走出困境。未来如果有成员国主权债务信用降级,欧盟面临的金融和衰退压力会卷土重来。

　　而日本推行的复苏政策没有把握其经济运行或低迷的症结,背离了政府在刺激经济复苏的基础性功能。“日本经济虽然从统计上看有所好转,但这是建立在日元大幅贬值基础上的。”丁一凡说,如果按美元计算日本的国内生产总值,2013年日本经济呈负增长。同时,分析人士预计,2014年日本GDP增速将由2013年的1.8%降至1.6%。