旧金山联储报告：市场曾预测美联储或于2015年中加息



　　美国旧金山联储11月18日公布的一份经济研究报告显示，美联储可能会保持其接近零的低利率直至“2015年中某些时候”。

　　旧金山联储最新公布的5月经济报告显示，调查者表示通过已经得到的数据推断，投资者和经济学家都预计美联储会在2015年中期开始加息。这些推断的依据是经济学家的调查和美国国债收益率的表现。

　　报告称，经济学家的调查和美国国债收益率都显示较低的利率会在当时保持较长时间。

　　美联储自2008年12月以来一直维持短期利率在近零水准。美联储目前每月购买850亿美元的国债和抵押贷款支持证券（MBS）（450亿美元长期国债、400亿美元MBS）以压低长期借款成本，意在促进经济成长和就业。

　　美联储宽松货币政策主要任务就是让市场相信美联储将会长期保持低利率，而较低的利率可以促进投资和压低借贷成本。购债计划即所谓的量化宽松（QE）政策，其意图是在短期利率不能进一步压低的情况下继续施加货币政策刺激。

　　有分析师认为，美联储很可能会在12月18日结束的下一次联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议上开始讨论缩减QE规模。但受前期美国政府部分停摆的影响，加上10月非农就业报告提振，不少机构纷纷下调美国第四季度经济预测，也预计美联储或因此将缩减QE规模的计划推迟到明年1月，甚至3月。

　　鉴于美联储已经将短期利率降至接近零的水平，在较长时间内维持低利率的承诺成为美联储提振经济的重要工具之一。因此，美联储一直希望让公众和投资者相信，即便在结束QE计划后，美联储在很长一段时间内仍然不会加息。

　　美联储目前的前瞻指引是，只要通胀不超过2.5%，在失业率降至6.5%以下之前，就不会将近零的短期利率提高。

　　旧金山联储经济学家迈克尔·鲍尔（Michael Bauer）在这份报告中称：“我们的调查显示，美联储的前瞻性指引有效地打压了升息的预期。同时较低的利率又变相向市场增加了更多的刺激措施。”他还称，市场对美联储的预期是，美联储将会在2015年中开始提高联邦基金利率。

　　这份报告并没有明确说明美联储会在2015年中开始加息。自5月份开始美国市场利率不断飙升，但近期已有所回落，暗示投资者如今预计美联储加息的时间将会推后。