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　　美联储大摆乌龙？4月10日，由于意外泄漏，美联储被迫提前5小时公布了3月议息会议纪要。此份纪要透露出的最大信息就是美联储或考虑逐步退出QE（量化宽松）。根据种种迹象分析，美联储此举不排除故意做局的可能性。其背后隐含的意思是对日本央行不久前推出的全面质化和量化宽松政策的一种回应。

　　此前，4月4日，履新仅两周的日本央行行长黑田东彦推出了相当激进的新一轮货币宽松政策，极大地震惊了全球金融市场。此系列措施被称为“日式休克疗法”。为了完成两年内达成2%的通胀目标，帮助日本走出通货紧缩的泥潭，日本央行在“量”和“质”两方面对原有货币政策作出了重大调整，具体措施包括：

　　1.基础货币到2014年底实现翻番。基础货币余额由2012年底的138万亿日元增至2013年底的200万亿日元，再至2014年底的270万亿日元，平均每年增加基础货币60万亿到70万亿日元。

　　2.大举购买日本国债尤其是长期国债。在未来数年内，日本央行对日本国债的净购买量将增至每年50万亿日元，同时所购国债的平均期限由原来的3年多增加至7年左右。

　　3.加大ETF和日元REIT（房地产投资信托基金）的购买力度，其余额年均分别增加1万亿和3000亿日元。

　　4.此项货币宽松政策不设两年的期限限制，为了实现并稳定保持2%的通胀目标，日本央行承诺将持续实施“质和量的货币宽松”。

　　根据我们的观察和分析，美联储4月10日“提前”公布的会议纪要实际上就是提醒市场注意，美国将针对日本央行推出的全面量化和质化宽松政策作出必要的回应，其中的政策含义具体解释如下：

　　1.美国有可能率先退出长期宽松的货币政策。在此次纪要中，关于QE政策的去留已释放出明确信号：个别委员提议年中削减、年内结束QE；多数委员认为，在确保就业前提下，美联储应当放缓QE政策并在2013年底前停止该政策。另有少数委员认为，应将QE实施时间持续至2014年。仍有一些委员提出，如果经济恶化，美联储应当实施更为激进的宽松政策。尽管争论还在继续，但“退出”正在成为关注的焦点。

　　2.美国的货币宽松政策旨在刺激经济、提升就业，通货膨胀可控。而安倍政府在经济长期低迷的压力下推出的应对通缩的日式宽松政策引起了IMF和世界银行的高度关注。在此背景下，即将召开的华盛顿春季会议极有可能重点讨论长期货币宽松政策对全球金融稳定的负面影响。所以，美联储此次会议既可以撇清自身，同时又将日本推到风口浪尖。

　　3.美国劳工部公布的数据显示，美国3月非农就业仅增加8.8万人，远低于前值26.8万人，同时3月失业率从7.7%降至7.6%，这两组数据结合起来反映了美国劳动力参与率下滑。数据尽管不好看，但美国官员（亚特兰大联储主席）表示不应对单个月的数据反应过度，并指出近期就业数据已显示就业市场逐渐改善，未来经济稳步向好。与此同时，数据显示美国房屋市场已经在恢复，甚至出现了投机的踪迹。上述种种迹象表明，美国似乎并不十分担心自身的经济前景，反而是对日本央行此次超级QE政策有强烈的反应。

　　综合以上分析，从此次美联储会议纪要提前公布这一事件来看，偶然中似乎隐含着些许必然性。纵观后市，如果美国的政策出现方向性变化的话，关于全球性货币宽松的问题可能出现新的动向。进一步的讨论将在4月19日－21日IMF和世界银行春季会议后再做展开。