尽管目前美国的抵押贷款利率已经位于几十年来的低位，但一些经济学家认为，抵押贷款利率水平应当更低，基于历史上抵押贷款利率和抵押贷款支持证券收益率的关系，应降到2．8％。

　　汪巍

　　美国联邦储备委员会加紧压低抵押贷款利率却碰了钉子，这在某种程度上是由于信贷行业状况的改变使得一些银行无法或不愿贯彻美联储意图、以较低利率发放贷款。

　　根据联邦住房贷款抵押公司（FreddieMac,简称：房地美）的统计，自从美联储四年前为了压低利率开始购买抵押贷款支持证券以来，30年期固息抵押贷款的利率已经下降了近三个百分点，上周平均水平为3．37％。

　　尽管目前美国的抵押贷款利率已经位于几十年来的低位，但一些经济学家认为，抵押贷款利率水平应当更低，基于历史上抵押贷款利率和抵押贷款支持证券收益率的关系，应降到2．8％。但美国银行愿保持高利率以增加盈利，从而反对美联储压低利率。

　　银行通过吸收资金和放贷之间的利差获利。在金融危机爆发前，吸收资金和放贷之间的平均利差约为0．5个百分点，但在2008年之后扩大到大约1个百分点。在10月份美联储推出新一轮抵押贷款债券购买计划后，利差扩大到1．6个百分点，目前在1．3个百分点左右。

　　利差升高在一定程度上归因于大型银行削减了收购中小银行贷款的规模，转而更注重自身的零售业务。在过去18个月中，数十家银行退出了抵押贷款业务或大幅削减了抵押贷款业务部门，这其中包括美国银行 （BankofAmerica）、大都会保险（MetLifeInc）和通用汽车金融服务公司 （AllyFinancialInc．,简 称 GMAC）旗 下 的 GMACMortgage。

　　美联储主席伯南克12月初强调了抵押贷款行业的新发展推高了利差并降低了该行业的规模，其中包括抵押贷款融资巨头房地美和房利美提高了收费。伯南克强调，这些因素多数不在美联储控制之中。

　　从经济学角度看，放松抵押贷款利率是美联储刺激经济的主要方式，此举可以引发抵押贷款再融资潮，令房主的月供减少数百美元，所释放的资金可用于其他方面的消费。

　　美联储最近几个月加大了支持房地产市场的力度，美联储9月份宣布每月将购买400亿美元抵押贷款支持证券直到就业市场出现改善，而12月初美联储又重申了2013年将继续购买抵押贷款债券的承诺。纽约联邦储备银行一项研究报告表明，现在银行每贷出100美元将获利5美元，而2009年和2005－2008年期间每贷出100美元则分别获利4美元和2美元。

　　据统计，2012年第三季度美国商业银行抵押贷款业务利润达到创纪录的94亿美元，第三季度抵押贷款业务利润较第二季度增长了18．7％，较上年同期增长72．3％，比2007和2008年的总和还要多。