□金旼旼 
　　
　　按理说每一个经济问题都有对应的药方。但在当今全球主要经济体中，有一个经济体还没有找到问题的答案，这就是日本。这个已经“失落二十年”的全球第三大经济体，在今年第三季度再次陷入技术性经济衰退，而明年也依然看不到增长的希望。
　　今年第三季度，日本国内生产总值（GDP）按年率计算萎缩幅度高达3.5%，鉴于二季度经济已萎缩0.1%，连续两个季度出现经济下行意味着日本已陷入了技术性衰退。而在即将结束的四季度，情况也并没有好转，彭博社的调查预计，四季度仍将出现0.4%的负增长。
　　曾经风光无限的日本家电企业今年纷纷遭遇滑铁卢。夏普今年亏损56亿美元，松下连续第二年亏损额接近100亿美元，索尼股价则跌至30年来新低，这三家公司在过去五年时间里的亏损额超过了过去二十年的利润总额，公司评级在今年均被调至垃圾级别。
　　作为全球第一大债务国，日本今年的债务情况仍在持续恶化。根据国际货币基金组织（IMF）估计，今年日本公共债务占GDP的比例将升至229.77%％，而年度财政赤字占GDP的比例也仍将和去年一样超过10%。
　　日本政府之所以可以在如此高负债情况下依然能借到钱，主要得益于常年大规模贸易顺差，以及近12万亿美元的国民储蓄。但危险的是，这两大有利因素都正在逆转。
　　受今年欧洲债务危机、中国经济减速、日元升值，以及中日领土争端的负面影响，日本出口惨淡。而随着核电站关停，日本能源进口大幅增加，今年有统计的前10个月中，除了2月和6月出现小额顺差之外，其余月份均为逆差。预计今年全年日本将再次出现年度贸易逆差。这也是继去年出现320亿美元贸易逆差后，日本31年来出现的第二次年度贸易逆差。
　　而年轻一代的日本人也正在改变老一代日本人勤劳节俭的生活方式。日本的家庭储蓄率目前已从1980年代的15%骤降至2%左右，甚至还不到美国水平的一半。随着老龄化问题越来越严重，日本未来的居民储蓄率仍有可能进一步走低。贸易逆差和储蓄率持续走低，将令政府融资难度越来越大，这也使得日本债务问题在将来显得更加危险。
　　从1999年以来，今年已经是日本实施零利率货币政策的第十四个年头了，但日本经济却始终徘徊在微弱增长和通缩边缘。今年，日本央行行长白川方明被日本议会传唤了29次，创下过去10年之最。但这位谨慎的行长却始终不肯在量化宽松政策上走得太远，只愿意将日本的通胀目标设定在1%，而不是即将在年底出任新首相的安倍晋三要求的3%。
　　日本经济问题盘根错节，已困死在“低增长－低通胀－高负债”的死结中。迄今，经济学家和政客也没有找到一种可以同时解决这三大问题的方法。
　　如果按照安倍的解决方案，日本提高通胀目标，并效仿美国QE3政策释放流动性来刺激经济，其结果是经济增长可能加速，但债务问题则将加剧。目前日本十年期国债收益率仅1%左右，位居全球最低，其重要原因是日本在过去十年一直呈现小幅通缩局面，如果日本通胀率像安倍希望的那样达到3%，则国债收益率必将大涨，这意味着日本政府的融资成本将大大增加，债务占GDP的比例也将升高，而债务状况恶化又将反过来继续推升融资成本，造成恶性循环。
　　如果日本政府效仿提高税收、削减开支的欧洲思路来解决债务问题，在全球经济外部需求依然萎靡的当下，则必然将损害经济增长。野田政府在今年8月通过增加消费税法案，只要经济形势不恶化，现行的5%消费税到2014年4月将提高到8%，到2015年提高到10%。这一有争议的法案造成民主党内讧，而即将上台的安倍也表示，在日本没有走出通缩、经济没有好转前不会支持加税。
　　作为全球老龄化速度最快的社会、全球债务包袱最沉重的国家、全球失去经济增长动力时间最长的发达经济体，日本的未来充满了不确定性。就明年来看，日本经济面临的不利因素还包括，外部市场低迷导致出口增长乏力，日元持续被高估以及弃核后能源成本激增导致企业的海外竞争力下降，和中国紧张关系的后续影响等。
　　按照摩根大通的预测，日本经济今明两年都将零增长。摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，日本缺乏稳定有力的领导来带领经济走出困境，很可能会延续“失落的二十年”。