| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2012年08月03日 09:35 |
作者： |
袁源 |
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8月2日，欧洲央行维持利率不变。欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上表示，他们讨论了降息的可能性，但现在不是降息的时机。
当日早些时候，英国央行宣布将基准利率维持在０．５％的历史最低水平，同时没有宣布新的量化宽松政策。
虽然没有降息，但德拉吉指出，欧洲央行可能会在职权范围内采取公开市场操作，并可能采取进一步非常规政策措施来确保政策传导。
德拉吉上周四有关“尽一切努力捍卫欧元”的言论一度刺激风险情绪全线回暖，不过，市场情绪很快又恶化，投资者怀疑德拉吉所言是否能够落实。德拉吉在此次议息会议中面临其就职９个月以来的最大考验，不降息的决定出来后，市场或将对欧元区做出的严厉惩罚。
不过，也有市场人士认为，欧央行在此次议息会议上并不会毫无作为，只是央行可用的政策选项有限，比如证券市场计划（SMP）和第三轮长期再融资操作（LTRO）等。不过在德国强大的压力下，欧洲央行购买受困国家的债券这张王牌很难打出。
SMP自3月以来一直处于休眠状态。然而德国财长朔伊布勒对重启SMP表示明确反对。德国央行行长魏德曼也是该计划的反对者。有分析称，德拉吉在搞定这两道障碍之前，重启SMP也只是一纸空谈。
有报道称，德拉吉将于8月2日之后公布一套“兵分两路”的办法，协调运作欧洲央行与ESM购买西班牙及意大利国债，其中欧洲央行将恢复于二级市场买债，ESM则会直接买意西较少量国债，以协助压低两国借贷成本。
不过没有德国提供牢固的“靠山”，德拉吉的承诺或许最终只能成为一纸空头支票。而欧洲的现状已经等不得更多无法兑现的承诺。据欧洲统计局数据，6月欧元区123000个劳动力失业，失业率创历史纪录，达11.2%。其中，西班牙以失业率达24.8%位居第一。此外，西班牙银行资本外流增速。国家金融市场几近崩溃。如果西班牙失守，意大利很有可能步其后尘。濒临破产的希腊也表示，他们即将耗尽现金，亟待下一笔援助。
分析认为，欧洲面临的两难局面是，若目前行动过少，今后可能会有更大麻烦，而如果借款成本降不下来，ESM的5000亿欧元救助资金将很快耗尽，到那时将需要更多资金。
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