| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2012年05月31日 14:07 |
作者： |
林王伟 |
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■本报记者 林王伟
从希腊将退出欧元区的传言，到西班牙银行的挤兑，再到欧元区共同债券的呼声，欧洲危机局势再次成为全球关注的焦点。反观大西洋彼岸，美国经济却显现出逐步向好的迹象。与此同时，中国经济陷入增长乏力的困境。面对欧美经济冰火两重天的局面，中国能否独善其身，保持经济平稳发展？
欧洲：核心问题或不是希腊
5月25日，希腊2023年2月到期的国债价格再度大跌，日收益率升逾30%，投资者对该国退出欧元区的担忧进一步升温。
5月以来，欧元区数十家银行陆续被国际评级机构降级，债务危机与银行业危机呈现恶性循环之势，希腊、西班牙、意大利等多个欧元区成员国危机四伏。目前，银行存款流失现象正进一步向葡萄牙和意大利等高负债国蔓延，若由此引发欧元区多个国家的银行扎堆挤兑，欧元区金融体系将无可避免地面临崩溃风险。
随着希腊国债受益日再度暴涨，市场再度聚焦希腊，但问题的核心或许不是希腊。欧元区问题不只是债务，还包括金融体系、需求、结构性等多方面问题。所以，欧元区危机的真实要害可能还没有显现出来，去年爆发的欧洲银行体系流动性危机才是欧洲更应该担心的问题。
美国：QE3预期弱化经济谨慎前行
在全球局势充满变数之际，美国成为相对明朗的亮点。房地产市场回暖，5月消费者信心指数升至四年高位，汽油价格持续下滑亦增强消费者的购买力，4月份裁员步伐放缓等迹象都指向美国经济正逐步复苏。
更为关键的是，市场对于QE3的预期在逐步减退。近期，纽联储主席杜德利表示，美国已经不需要QE3了。这更加提振了市场对于美元的信心。
实际上，美联储是否推出QE3，取决于未来两三个月内，全球经济、美国经济会不会出现太大的波动。只要美国经济不出现太大的衰退风险，QE3就不会轻易推出。而美国目前关键不在于未来QE3或者QE4什么时候出，而是之前几轮QE政策所释放的流动性，在以怎样的速度回收。
中国：内外局势倒逼政策防松
从全球范围看，当前不论是美国、中国还是德国，还是新兴经济体，经济下行的趋势依旧非常明显。国内方面，4月份国内固定资产投资、规模以上工业增加值、进出口等各项经济指标增速均大幅下降，不少经济学家和市场人士分析指出，中国经济增速下滑的趋势在短期内或难以改变。
不过，中国GDP对出口的依存度已经从2007年的37%降至2011年的26%，净出口对GDP增长的贡献近三年或为负或接近于零，出口增速的不断下滑，也说明中国已不完全是一个出口导向型经济了。
因此，外围经济形势对中国经济的冲击力将大大降低。亦即，中国经济的突破口在中国自己身上，短期来讲，周期性政策放松是不可避免的。
不过，央行短期内加息的可能性并不大。考虑到目前实际存款利率仍然维持在零上下，且平均贷款利率仍远高于基准利率之上，市场分析人士普遍表示，近期降息概率不大。
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