| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2012年04月09日 13:26 |
作者： |
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分析师警告，虽然欧洲央行（ECB）大量宽松货币使今年初市场趋稳，但上周西班牙国债标售结果不佳，意味目前可能只是暴风雨前的宁静，欧洲可能重陷债务风暴。
ECB在去年12月与今年2月向欧元区银行业合计挹注约1万亿欧元资金（1.3万亿美元），有助舒缓银行将面临资金紧俏的疑虑。
其中一些资金流入主权债券市场，帮助债务国的筹资利率自一年来的高点下滑，也使欧元区第三与第四大经济体─意大利与西班牙，可能须加入希腊、爱尔兰与葡萄牙接受纾困行列的紧张情势获得舒缓。法国Natixis银行分析师罗宾说:"今年第一季是欧元区国家借贷的特殊情况。"第一季很重要的原因是，各国通常会试著填补很大比率的年度借贷需求。罗宾表示:"从历史来看，法国与德国这次是在很有利的利率情况下借贷，而西班牙要填补今年财政所需仍有好长的路要走。" 西班牙在第一季已填补年度中期与长期财政需求的43%，主要受惠于约4%的利率，大幅低于去年底债务危机高峰时的近7%。但欧债市场的风平浪静在四月第一周戛然而止。
西班牙4日国债标售未达上限目标，而且仅在该国宣布高达270亿欧元的严格2012年预算后，就必需以突然飙高的利率偿付投资人。
此外，疲弱欧元区国家利率正在攀升，拉大与作为参考基准的德国国债利率的差距。西班牙10年期国债利率3月底时自5.3%跃升至5.735%，与德国10年期国债利率利差自3.54个百分点扩大至逾4个百分点。意大利与德国利差也自3.31个百分点扩大至3.67个百分点。
今年初遭信评机构标准普尔摘除AAA顶级信评的法国，与德国国债利率利差从1.09个百分点扩大到1.25个百分点。
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