本报讯　最新公布的2011年第四季汇丰新兴市场指数（EMI）从第三季的52.0微升至52.2，显示季内新兴市场依然增长乏力，主要原因是全球贸易增速自年初见顶后就持续下滑。英、美两国甚至新兴市场本身的经济形势皆持续疲软，而且恐有互相拖累之虞，严重打压市场整体气氛。

　　与去年第三季度表现类似，2011年第四季度服务业活动继续胜过制造业，因亚洲制造业产出普遍下降，新兴市场制造业的产出连续两季下滑，并且创下2009年第一季以来最大降幅；而服务业第四季经营活动从前一季度录得的9个季度低点加速回升，而且业界亦继续对未来一年的经营前景感到乐观，2011年第四季度两者相关指数的差距是11个季度以来最大。不过，与过往数据相比，服务业信心度依旧偏低。

　　此外，过去多个季度的汇丰EMI指数显示，通胀压力不断上升，为此各新兴经济体中央银行持续推行量化紧缩政策，因此2011年第四季的价格压力回落至10个季度以来最低。当季数据显示，制造业投入价格指数同比下降超过19个百分点。

　　汇丰集团首席经济师简世勋指出，许多评论认为，新兴市场经济活动低迷，原因主要在于外部的不可控因素，即欧元区危机以及英美经济不振；但另一方面，新兴经济体自身的问题也是造成增长乏力的原因。此外，发生在中东地区的事件，不但给区内经济与政治形势增加了不明朗因素，亦导致油价上升。为避免通胀，新兴市场难免要采取各种措施，一方面抑制增长，另一方面平抑物价。

　　简世勋表示：“这些‘量化紧缩’政策已取得若干成效，新兴市场决策者如今更加忧虑的反而是经济增长乏力。随着欧元区危机对新兴市场冲击的全面扩散，预计2012年的增长前景继续看淡。在未来12个月，新兴市场将要面对很多挑战，但他们尚存一定实力，能抵御危机所带来的冲击，例如，他们仍有减息空间，也有余地推行财政刺激措施，以扭转整个地区的经济疲势。”