| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年11月30日 09:04 |
作者： |
朱周良 |
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⊙记者 朱周良 ○编辑 朱贤佳
因本国国债找不到买家，需要大量融资的欧洲各国开始打起了国内银行的主意。《华尔街日报》29日披露，部分欧洲国家正在向本国银行施压，要求后者停止抛售甚至继续买入本国国债。但类似的“双刃剑”做法可能使得这些银行账目上的风险头寸继续增加，评级机构穆迪已发出警告称，正在考虑下调15个欧洲国家的银行业债信评级。
“爱国就别卖国债”
随着欧债危机持续恶化，欧洲各国的公开融资变得愈加困难，发债成本高得惊人不说，甚至有时候都无法完成发售目标。
上周，德国国债的大规模流拍震动了全球市场；本周一，比利时发行的10年期国债中标收益率达到2000年以来的最高水平；此前意大利等国发行国债时的中标利率也创下罕见的高水平。本周还将有意大利、法国、西班牙等多国计划发债。意大利政府周二发行规模不超过80亿欧元的国债，西班牙将在周四进行大规模的国债拍卖。
无奈之下，欧洲各国政府开始打起了本国银行的主意。华尔街日报29日报道说，因为找不到国债买家，意大利、葡萄牙等欧洲国家正在向本国银行施压，要求其填补这一空缺，充当最后贷款人的角色。银行目前已是欧洲国家政府债券的最大持有者，持有意大利约16%的政府债券以及葡萄牙约23%的政府债券。
由于债务危机导致欧洲各国的国债持续缩水，不少持有欧债的金融机构过去一段时间都在忙着削减相关风险头寸。比如，法国大行法国兴业银行此前就透露，今年年初以来，该行已将其持有的希腊、爱尔兰、意大利、西班牙和葡萄牙主权债务头寸减半。而日本的野村证券本周表示，过去两个月将其对欧元区外围国家主权债务的敞口降低了75%。
根据欧洲当局的最新要求，本国银行需要继续购买，或者至少停止抛售本国国债。国债拍卖需求疲软，可能导致这些国家的借贷成本升至不可持续的水平。为了确保这样的不利状况不会发生，各国的银行可能会面临被迫参与国债拍卖交易的巨大压力。
银行业自身难保
不过，对本就因为债务危机而背负了沉重负担的欧洲银行来说，“禁售令”无疑是雪上加霜。为了降低风险，投资者和金融监管部门一直在敦促欧洲银行业减持甚至清空其持有的欧洲主权债务。但一些国家正在考虑的国债“禁售令”和“强买令”，只会使这些银行账面上的高风险欧债规模进一步上升。
在债务危机和经济衰退的双重打击下，银行业已经成为欧洲经济体系中最为薄弱的一环。货币市场指标显示，欧洲银行业的美元融资成本本周升至3年来最高水平。
作为欧元区主权债的最大持有者，欧洲的银行一方面面临手头的欧债大跌困境，同时也深陷融资难的窘境。欧洲银行业债券的风险溢价现已扩大至2009年5月以来的最高水平，而银行业的债务违约担保成本也接近纪录高位。
国际评级机构穆迪周二发布报告称，正在考虑下调15个欧洲国家的银行债信评级，以反映政府不再支持银行业的可能性。
穆迪的公告称，欧洲15国的87家银行次级债、非优先次级债和三级债的评级被列入下调评估名单。穆迪表示，西班牙、意大利、奥地利和法国这四国面临评级下调评估的银行最多，因为这些欧洲国家的政府财政弹性有限，加上决策者正在考虑减少对银行的支持。
穆迪称，考虑下调银行业评级主要是因为各国政府在危急时刻可能极其缺乏资金，难以为风险较高的银行债务持有人提供援助。穆迪周一警告说，欧洲主权债务危机“快速升级”将威胁到整个地区，欧元区出现一系列违约已不再是不可想象的情境。
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