■见习记者 宋晓亮
　　欧洲主权债务危机迟迟无法解套，近期又有蔓延为货币体系危机的风险。欧元区未来的出路在何方？
山雨欲来风满楼
　　欧洲频频的高端会议、美国财长盖特纳的急不可耐、日本和其他新兴经济体的持续关注，都表明这可能是一次影响全球的经济困局。
　　目前来看，“欧猪五国”总共欠债约3万亿欧元 （约合4万亿美元），其中近半数有违约风险。尽管9月15日，欧洲央行协同美联储及瑞士、英国、日本三国央行在年底前为欧洲银行业注入美元流动性缓解危局，但业界仍担忧欧债危机的复杂性和应对难度或甚于美国次贷危机。
　　如此严重的综合性危机自非一日酿成。宏源证券研究所首席分析师邵宇在接受本报记者采访时说：“危机其实分为三个阶段，目前正处于第二阶段的债务危机向第三阶段的货币体系危机转化，表现为欧元贬值和货币体系受到冲击。 ”而他所强调的第一阶段，实际上2008年已经有了端倪，但当时并未引起欧元区的足够重视，这或跟欧元区监控机制漏洞有关。
　　“从货币制度和财政政策等层面来考察，实际上现在的危机是长期积累造成的，解决起来尤为困难。 ”中国人民大学金融与证券研究所教授李永森在接受本报记者采访时表示，欧债危机有转化为欧元金融危机的可能。
　　也有分析认为欧盟决策机制复杂，推行存在争议政策的难度很大，对债务危机干预不力，也是导致危机恶化的原因。比如欧元区7月峰会各国代表虽达成协议扩大EFSF规模和使用范围，以及进行第二轮援助希腊方案。但需各国议会批准后才可以实行，因此至今没有落实。
　　“欧元区将主权国家的货币发行权统一起来，各国没有本国主权货币，对经济的货币调节作用难发挥，这就需要财政更多的干预调控。但部分国家的财政状况不佳，于是就导致陷入新债还旧债的恶性循环。 ”李永森认为，欧元区的货币一体化助长了这种危机的蔓延和波及性。
救赎之路？
　　欧元区该怎么办呢？
　　欧洲央行的债券购买行动在一定程度上平抑了希腊、意大利等国的融资成本，欧洲央行年内协同其他四国央行的3次美元流动性操作，也将为几乎陷入流动性枯竭的各欧洲银行暂解燃眉之急。但这解决的只是表面问题。在欧元区统一财政政策缺位情况下，欧洲央行的干预已经引发了内部分歧。
　　“从短期来看，由于五国央行的联合救助和其他域外经济体的救助，在年内欧元将维持现状。但从中长期来看，没有欧元区大的改革举动，可能问题将凸显。德国的态度对问题的走向具有较大影响。”邵宇说。
　　固然作为欧元区最财大气粗的德国的态度是具有主导性的，但德国在对各国施救的表态与行动上明显存在一定脱节，而且机制性问题恐怕也不是单靠债权国的经济援助就能够解决的。
　　李永森表示，由于经济发展的不平衡性，同样的货币政策使相对弱势的经济体跟整体经济出现了失衡的局面。不符合条件的经济体有序退出是一个思路，但希腊等弱势国家的退出也不能从根本上解决制度的问题。“欧元是欧洲全方位一体化的重要一环，欧洲自然不会轻言放弃，如今措施可能都是暂时性的缓解。要想从中长期避免恶性循环，必须进行较大的改革。 ”
　　发行欧洲统一债券和进行财政统一是目前欧元区应对危机的热点提议。
　　金石期货研究所研究员林啸在接受本报记者采访时表示，从货币统一到财政统一是欧洲实现战略上政治统一的必经阶段。欧元的松动对欧盟的一体化打击是巨大的，因此面对核心利益欧洲各国不会对希腊、意大利等国轻言放弃。
　　但李永森认为，因为欧洲各国经济的不平衡性，统一财政很难运作。 “欧洲各国国情的差异，使得发行统一债券也难以成为经济产生转机的可靠依赖，唯有从制度层面入手才是治本之策，而各国意愿的统一和执行的效率与质量都是难题。 ”
　　而欧元区之外的新兴经济体也将扮演救火员的角色。欧盟在解决自己燃眉之急的同时，对外采取更加开放的市场态度是增加互信的双利选择。
　　李永森表示：“应对欧元区外的新兴经济体开放市场，让外国资本对实体经济投资是更根本的促进经济好转的策略，这样援助者也更加愿意投入，成为新的经济增长点。这样才是更长久的策略，对新兴经济体也是契机，是打破欧洲投资壁垒的机遇。 ”
　　林啸也认为在欧债危机难以破解的情况下，对新兴经济体进一步开放市场是可能的。