| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2011年09月19日 11:12 |
作者： |
马丽萍 |
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今年以来，国际市场经济低迷，美联储刺激政策带来输入型通胀，而国内市场则在控制通胀稳定物价的紧缩货币政策中艰难前行。而对于PVC来说，价格的涨跌在大方向上迎合了宏观面的紧缩，但同时在细节处也体现出了基本面的硬朗。
首先从供应面来看，每年PVC发动更多的都是由供应面的因素导致，运输紧张，节能减排导致的成本上升，都会给价格带来依托和支撑。但今年在宏观面较为紧缩的背景下，这些因素都显得弱势。“十二五”规划初年，节能减排任务加重，电石价格上行，使得PVC成本不断抬升，同时乙烯法PVC由于原油价格始终维持在80美元上方，也很难与电石法的PVC价格形成竞争，现货市场两者价格始终坚挺，但成交量却大幅萎缩。
其次看需求，自年初开始的稳定物价的货币政策，持续的上调存款准备金率，加息使得市场中小企业融资成本高，资金短缺。加之限电影响，PVC下游工厂开工率普遍偏低，整体下游市场低迷。另在国内压制房价的影响下，房地产市场新开户率偏低，PVC下游消费需求被抑制，消费需求压缩导致成交量下降，价格始终没能形成消费型增长。
最后看看预期，短期市场在成本上升，下游消费低迷的情况下维持低位震荡，受资金短缺影响，PVC期现货均呈现出成交量低迷的现象。但保障性住房在10月底之前按时完工，年末节能减排压力加大，都给PVC带来了预期利多。而8月份CPI指数较上月回落，显现出拐点的预期，我们预期年底宏观的货币政策或有松动，这将给市场一定的资金动力，推动价格上行。低迷了一年的行情，在春节来临前，下游工厂有补库需求，但也要考虑到宏观面货币政策是否能够放松，若有放松，则春节前的行情还是可以期待的。
从技术上看1201合约下方7640低点与7680低点形成一条斜率偏低的上行趋势线，近期价格连续盘整但并没有跌破此趋势线，价格有望在此筑底，震荡时间周期越长，后期上行的幅度越可以期盼。但到春节前，主力资金会迁移到1205合约，后期建议关注1205合约，春节前1205合约或有较好的上行趋势可以期待。
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