银行因“未授权交易”损失20亿美元——这听起来是不是有一些耳熟？周四，瑞银(UBS)令人震惊地宣布，该行发现了一桩违规交易行为，很可能导致该集团第三季度出现亏损，随后其股价在早盘交易时下跌8.5%。该集团一名交易员已经在伦敦被捕。外界的关注焦点都集中在瑞银的交易所交易基金(ETF)业务上。瑞银表示，客户头寸并未受到影响，这似乎表明违规交易涉及自营业务——许多欧洲的投行都宣称将禁止这种交易。这一消息对瑞银的利润和声誉都造成了损害。

　　金钱方面的损害可能是季度亏损约5亿瑞士法郎——假定该行第三季度本可能实现大约10亿瑞士法郎（合12亿美元）利润。对于投行而言，第三季度总是十分艰难；瑞银本已因瑞士法郎走强而苦苦挣扎，未授权交易只会让它这一季度的日子难过得多。该集团的财力使得这一损失仍在可控范围内：其资本充足率仍应远高于10%的最低监管要求。

　　瑞银声誉受到的损害要更加严重。法国兴业银行(Societe Generale)曾因该行交易员杰洛米 科维尔(Jér me Kerviel)的类似违规交易损失了49亿欧元，该行发现，违规交易会影响投资者对一家银行的长期看法。瑞银的咨询和财富管理业务可能因某位员工涉嫌违法的行为而受影响。

　　对于瑞银首席执行官郭儒博(Oswald Grübel)而言，这件事尤其令人难堪——郭儒博是瑞银在金融危机期间损失了500亿美元后请来救火的。尽管从表面上看，瑞银收紧了管控，但其风险管理制度还是失灵了。更广泛地说，如果郭儒博无力恢复华宝银行(SG Warburg)被收购前那种痴迷的内部检查和质量控制文化，他就应该赶在监管部门动手之前，压缩瑞银的投行业务。

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　　译者/陈云飞