| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2011年08月25日 13:41 |
作者： |
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全球金融市场近来沉浸在美联储（Fed）主席伯南克将推出救市措施的乐观气氛中，然而经济学家普遍预期伯南克本周在全球央行年会上将按兵不动，但可能暗示接下来会采取什么行动。
据海外媒体报道，伯南克定26日在怀俄明州杰克森洞发表演说，由于全球经济展望疲软，甚至有陷入二度衰退疑虑，金融市场如坐云霄飞车般剧烈震荡，投资人心里也七上八下，因此对伯南克寄予厚望。
不过多数经济学家都认为投资人的期待过度乐观，以CNNMoney的调查为例，受访的16名经济学家中，有12名认为伯南克不会在货币政策上宣布任何调整，事实上大多数人也认为尽管此时美国就业市场疲软、消费不振、股市下跌，Fed也不该马上行动，为经济施打强心针。
经济学家甚至反对Fed推出第三轮量化宽松（QE3），会计师事务所J.H.Cohn经济研究部门主管欧基菲说，时机还不成熟，且弊远大于利。如今利率已在谷底，Fed的资产负债表已经膨胀到2.7兆美元，再扩大收购资产就像在减肥中心门口发放冰淇淋蛋糕。
但经济学家认为，伯南克可以提出几个替代选项，其中最好且最可能的选项，是展延其目前持有证券的到期日。这种做法可能不像推出第三轮量化宽松（QE3）那样带来戏剧性效果，但能在边际带来刺激成长的财政条件，有助平息Fed内部反对的声音。投资银行业者杰弗里公司（Jefferies）金融经济学家麦卡锡指出，Fed有三种做法：一是把到期短期公债的本金拿来买进更长期的公债，二也是买进较长期的公债，但以到期抵押债券的本金来购买，三是全力卖掉短期债券，改买较长期的公债。
另外，Fed还可以调降银行存放在Fed的超额准备金利率，有助鼓励银行扩大放款，而不是把资金放在Fed，赚取虽安全但微薄的利息。
部分经济学家则主张，刺激成长是国会的责任，不是Fed。
认为应从财政而非货币政策着手的这派人士，建议伯南克26日应在演说中继续支持这种立场
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