| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年08月22日 09:10 |
作者： |
袁源 |
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债务重组是解决欧洲国家债务问题最直接的方式，然而这一方案深受阻挠，结果只能是延长危机时间。此中原因在于，一度被认为是只存在于希腊这类外围国家的小问题，现在逐渐扩大至影响全球的大问题。
全球资本市场每日通讯加特曼通讯创始人、知名经济学家加特曼8月19日指出，“欧洲的问题在于，这些年来，银行与国家利益关系太过亲密，法国的银行持有西班牙的公司债务和国债，而西班牙的银行也是法国的公司债务和国债的债权人。在这样的环境下，一个地区的经济出现收缩，其他地区就会出现流动性问题，从而危及整个欧元区。”于是一个看似可控的小问题现在已经扩大了影响范围。加特曼将这种局面称之为“信心危机的完美风暴”。
欧元区债务僵局在2010年初以来扩散，目前已经成为过去两个月中市场动荡的根源之一。当地时间8月18日晚，《华尔街日报》曝出美联储“非常担心”欧洲银行的融资问题，进一步动摇了市场信心。而欧洲央行同日数据显示，有一家银行已从欧洲央行借走了5亿美元紧急贷款。发生违约时，银行的筹资能力非常重要，因为持有重组债务的银行要被迫调整资本。
出于对此前美国债务上限僵局以及美国经济再陷衰退的担忧，市场已经连续7周低迷不振。而欧元区危机带来的威胁起到了推波助澜的作用，市场认为，经济问题正在加速扩大，欧盟应承认债务问题的严重性，并采取解决方案。
只有允许希腊违约，才能结束欧洲的债务危机。一旦希腊违约，其他欧元区国家就可以用自己能承受的方式重组自身债务。对债务国来说，违约虽然带来痛苦，但也会为恢复稳定铺平道路。俄罗斯赫米蒂奇资本管理公司首席执行官威廉·布劳德表示，只有当政治家们停止拖延问题，允许希腊违约并退出欧元之时，问题才能了结。然而，通过债务违约的方式能够将危机延缓至何种程度依旧未知，因此解决方案难以制定。
为了融资解决私营领域存款流失问题，希腊已经向欧洲央行伸手求援拿到600亿欧元。意大利也向欧洲央行申请拨款，此举增添了欧洲债务问题的严重程度。美国美林银行分析师在一份报告中表示，意大利求援引发全球避险情绪并施压于其他市场。除非决策者们愿意携手制定方案，对市场的压力才能够得以缓解。
（原作者系美国消费者新闻与商业频道撰稿人杰夫·科克斯）
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