| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年08月05日 09:06 |
作者： |
高健 |
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去年离职的美联储前任副主席唐纳德·科恩3日表示，如果经济失去动力且通胀水平下滑，则美联储应“非常严肃地考虑”第三轮量化宽松政策(QE3)。
此前，全球最大债券基金太平洋投资管理公司(PIMCO)和全球最大私募股权基金公司贝莱德集团“掌门人”相继放话称，美联储应该考虑推出量化宽松政策。
尽管相关人士仍就QE3出台的种种条件争论不休，但惨淡的美经济前景，已使得美联储推出QE3计划的必要程度上升。
美经济衰退几率升高
科恩是在接受美国《华尔街日报》专访时作上述表态的，一同受访的还有同样于去年离开美联储的文森特·赖因哈特和布赖恩·麦迪根。三人中，科恩对经济前景看法最乐观，认为美国经济接下来陷入衰退的几率为20%，另两人所预期的几率则高达40%。
科恩仍强调，上半年美国经济增长速度放缓主要是受暂时性因素影响，如食品和能源价格上涨及日本地震对全球供应链的影响。但他承认，由于近来面市的美国第二季度国内生产总值（GDP）、制造业及非制造业采购经理人指数（PMI）和消费者支出等难尽如人意，他已对美经济下半年快速反弹的预期有所怀疑。
正因为如此，科恩指出，采取更多国债购买计划对刺激美国经济增长是“有帮助的”。
政策或进一步宽松
早在本周二，PIMCO公司及贝莱德集团的高管就曾预测，美联储将在8月晚些时候推出QE3，其中有“债券天王”之称的PIMCO公司创始人比尔·格罗斯还预测，美联储届时将同时设定美国目标通胀率。
此前在7月上旬，美联储主席伯南克曾在发表半年度货币政策证词时，强调“将在需要时出台更多宽松政策”，但他随即否认这是对未来出台QE3的一种暗示。
在科恩表态当日，摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利表示，该机构现在预计美联储到2013年中才会加息。他强调，相信美联储会采取进一步货币刺激，“虽然不会在下周的货币政策会议上宣布购买更多资产，但联邦公开市场委员会很可能暗示美联储货币政策进一步宽松”。
高盛集团的态度则相对谨慎。该集团同样认为美联储不会在2013年之前实施加息，但强调在推出QE3前，美联储还需确认部分前提条件，如经济衰退风险显著。
市场聚焦杰克逊霍尔大会
就高盛的表态，美国媒体认为，这表明该集团并不认为QE3将在短期内出台。但对于市场来说，美联储何时“子弹上膛”才是更需关注的问题。对此，格罗斯预测，美联储将在本月下旬于怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的全球央行大会上明确宣布实施QE3的必要性。
实际上，正是在去年的杰克逊霍尔全球央行大会上，伯南克宣称，美联储将通过非常规措施进一步扩大货币政策的宽松度，由此拉开了QE2的大幕。因此，市场早已开始聚焦于本年度的大会，探求美联储的量化宽松“路线图”是否还会在那里变得清晰起来。
不过，鉴于上一轮量化宽松引发的负效应及美国目前仍然高企的通胀水平，美联储也许会在第三季度经济增速依旧缓慢的事实面前，才能下定决心再启量化宽松；尽管提前释放量化宽松预期同样会对刺激经济有所帮助，但从目前情况看，美联储内部针对QE3的立场分歧较大。
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