| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年08月04日 09:09 |
作者： |
黄继汇 |
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□本报记者黄继汇
多家国际投行表示，依然看好美国经济下半年的复苏前景，但未来美国经济不确定性很高，复苏前景很大程度上将取决于财政政策。
干扰因素逐渐消退
野村证券2日发布报告指出，美国经济2011年上半年增长低于预期，但该行预期下半年经济活动将加速。
报告指出，美国上半年经济表现糟糕的主要原因是恰巧遭遇了一系列负面、“临时性”因素冲击，预期随着这些干扰因素的消退，经济将出现反弹。但自国际金融危机以来，全球经济不确定性已经走高。在美国债务上限谈判结束后，这种新增不确定性的麻痹效应也会消除，从而让美国经济实现复苏。
摩根士丹利最近发布报告指出，该机构看好美国经济在下半年的复苏前景，主要是出于汽车产出回升，以及油价回落对于消费压力缓解的考虑。不过上述因素都是临时性因素，数月来就业市场缺乏支撑弱化了该行对美国经济增长的预估，摩根士丹利将2011年下半年的美国GDP增幅预估从上月的近4%下调至3.5%。
摩根士丹利报告同时指出，美国经济2012年的不确定性依然非常高，很大程度上将取决于财政政策，目前来看，政策取向有多种可能性。
新刺激政策或出台
美国太平洋投资管理公司(PIMCO)的联席首席投资官比尔·格罗斯2日表示，奥巴马刚签署的债务协议中包括的赤字削减计划，很可能会在短期进一步阻碍经济增长。他认为，由于美国经济增长仍较脆弱，加上股市出现激进抛盘，美联储可能在8月底宣布启动新一轮量化宽松。
格罗斯在接受媒体采访时表示：“我们面对的是一个分裂的美联储，所以要它拿出一个与第二轮量化宽松相同的计划将是困难的。我们不认为美联储会再次购买国债，但他们确实已经有了一个计划。”
格罗斯预测美联储基准利率未来不会超过0.25%，同时美联储将设定一个最高2.5%的通胀目标。他说，如果目标得以实现，国债价格将在未来出现上升。不过这一货币政策要冒的风险是，将置美元于弱势地位，通胀可能失控。
高盛日前发布的一份报告中指出，美国第二季度国内生产总值(GDP)数据极其疲软，同时美国一季度GDP也被大幅下修，令市场对美联储启动第三轮量化宽松政策的预期再度升温。该行还预计，美国失业率将继续居高不下。
高盛预计，美国第三季度实际GDP将略有回升，达到2.5%，第四季度的增长幅度预计为3.0%到3.5%。高盛认为，美联储推行宽松政策可能需要两个条件：首先，经济衰退风险明显；其次，经济增长持续疲弱，核心通胀下降，或通胀预期也在下降。高盛还预计，美联储在2013年以前不会提高利率。
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