| 来源： |
重庆商报 |
发布时间： |
2011年08月01日 08:25 |
作者： |
李扬帆;张聪 |
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在提高债务上限2.4万亿美元问题上，美国两党接近达成协议，分两步进行，第一步将提高1万亿美元
美国共和党和民主党针对债务上限问题角力，新方案能否通过存在不确定性。
据当地媒体7月31日报道，8月2日的限期已近在咫尺，美国两党在提高债务上限问题上接近达成协议，新方案将分两步提高债务上限约2.4万亿美元，以免美国政府发生债务违约。两党领导人31日上午将对国会议员通告最新进展，为接下来的投票做准备。但市场人士认为，上调债务上限后持续开动的美元“印钞机”会继续增加美元流动性，引发中国等新兴市场国家通货膨胀升温。
立即提高万亿美元债务
参议院少数党领袖、共和党人麦康奈尔31日晨接受CNN采访时说：“我们已经非常接近达成协议。”民主党参议员舒默说，协议有望达成，违约可能性显著下降，但还要进行大量讨论。
白宫与共和党领导人仍在商谈的新方案将分两步提高债务上限约2.4万亿美元，十年内削减赤字的数额略大于这一规模。在第一步，债务上限将立即提高1万亿美元，第二步将在今年晚些时候再提高。该方案要求国会就平衡政府预算的宪法修正案投票。不过两次提高债务上限都无需国会批准。方案还要求成立一个由两党议员各占一半人数的专门委员会，负责监督财政状况。
新方案还需经三轮投票
参议院定于31日下午对该方案举行程序性投票。如果方案获得通过，还要举行最终投票，之后返回众议院再投票。如果这项方案能够得到国会两院批准，方可提交总统奥巴马签署为法律，使美国政府免于债务违约。截至记者发稿时，消息显示，两院投票能否通过还存在不确定性。
美国财政部数据显示，美国联邦政府到今年5月16日已经突破14.29万亿美元的法定举债上限，如果国会不能在8月2日前提高债务上限，美国政府将面临违约风险。分析人士普遍预计，美国两党在最后一刻会达成妥协，避免违约打击本已十分严峻的美国经济。
借钱成本年增千亿美元
瑞信7月28日在一份研究报告中说，美国违约的可能性极低，倒是评级被下调的可能性有50%。
7月28日，高盛在一份报告中预测：美国评级下调会导致股市下跌，但可能跌幅较小，一个月内会逐步下跌几个百分点。高盛认为美国降级对市场的影响有限。摩根大通固定收益策略全球主管Terry Belton认为，如果AAA评级下调，美国借钱成本每年将增加1000亿美元。
广州证券副总裁兼首席经济学家郑德埕博士指出，如果美国债务违约或失去3A评级，“可能会导致国际金融市场价值体系和国际货币体系的紊乱”。他认为，“这是一件影响全球经济稳定发展的重大事件。”
7月28日，美联储新闻发言人Barbara Hagenbaugh公开做出回应，称美联储准备提供指引，帮助银行应对可能的金融市场动荡。
美元“印钞机”促通胀升温
无论能否通过提高债务上限的议案，美国经济的“造血”能力在这场风波中已被严重质疑：增加国内就业的努力收效些微，各项改革进展迟缓，制造业严重乏力，金融业复苏缓慢，美国却仍然依靠债务一次次“触顶”和庞大的美元体系裹挟全球经济。
不少观点认为，就算美国债务如期履约，但上调债务上限后持续开动的美元“印钞机”会继续增加美元流动性，推高全球大宗商品的价格。届时，全球市场上有色金属、煤炭、农产品等价格都将继续上扬。经济学家谢国忠也表示，美债危机过后，会进一步刺激资金流出美国，从而引发中国等新兴市场国家通货膨胀升温。
上周全球主要股指大幅下跌（7月25日到7月29日）
蓝筹道琼斯指数和标准普尔500指数连续5个交易日下跌，最终各自报跌4.24%和3.92%，创一年来单周最大跌幅；
以科技股为主的纳斯达克指数跌3.58%；
市场恐慌情绪指数一周上涨9%，升至3月中旬日本大地震以来最高水平；
纽约国际原油价格连续4周上涨后首次下跌，周跌幅超过4%，报收每桶95.70美元；
美元指数下跌0.6%，美国3个月期国债收益率上升50%。
华尔街遭遇年内最惨一周
伦敦富时100指数跌2.02％
日经225指数跌2.95％
香港恒生指数跌0.58％
沪指和深指分别跌2.49%2.93% 均创近9周来最大周跌幅
A 最坏结果
美债违约 或逼A股二次探底
上周全球主要股指均不同程度下跌。纽约道琼斯指数上周连续5个交易日下跌，累计跌幅达4.24％；伦敦富时100指数、日经225指数和香港恒生指数上周跌幅分别达2.02％、2.95％、0.58％。全球股市同步走弱，沪指和深指上周也分别下挫2.49%、2.93%，双双创近9周来最大周跌幅。
“全球股市走弱，A股也不能独善其身。”华龙证券研究中心高级策略分析师文育高在接受记者采访时直言，“美债已成为A股越来越严重的外患。”他指出，如果美债违约，会给A股带来至少两大不利影响：一是A股市场与全球主要股市之间向来是“跟跌不跟涨”，全球主要股市重挫，将会带动A股提早结束本轮超跌反弹行情，再度探底。二是美国国债违约使其债务被重新安排，中国将损失极为惨重，恐慌性的情绪将蔓延至整个市场。
英大证券研究所所长李大霄也认为，如果美债违约，海外机构必然抛售美债导致美元指数进一步走低，抬升国际大宗商品价格，这对我国抑制输入性通胀极为不利。同时，近年来A股市场走势与美元指数运行具有一定相关性，扑朔迷离的国际金融市场将对A股投资者带来消极影响，引发沪深股指弱势运行格局。
B 最好结果
达成协议 短期引A股反弹长期仍不利
虽然美债违约将对A股市场形成明显冲击，但专家也表示，一旦美国国会两党对债务上限谈判形成共识，将有助于A股市场短期向好，但从中长期看，美国债务上限提高或将迫使我国进一步收紧货币政策，从而对A股市场形成不利影响。
李大霄指出，就A股市场而言，近一年来2600点附近的估值底部多次得到市场验证。从技术结构看,当前大盘股低估十分明显，形势对多头有利，一旦美国债务危机得以缓解，将成为引发A股短线反弹的导火索。
文育高指出，美国提高债务上限实际上等同于变种的QE3（量化宽松货币政策），引发美元中长期贬值，将使大宗商品价格一直处在高位。这会使中国企业原材料成本大幅上升，盈利能力下降，并加大中国调控通胀的难度。中国货币政策很难在中短期内放松，这对需要大量流动性支撑的A股市场同样不利。
C 专家提醒
重点关注银行煤炭消费板块
无论美债谈判结果怎样，对A股市场均有利空影响，但业内人士也提醒投资者：不要夸大美债对A股市场的冲击。
文育高认为，预计8月份A股市场仍需继续消化经济增速下行、通胀高烧难退的不利影响。但大半年的持续调整也使A股市场缺乏进一步下行空间，预计短期内沪指将围绕2610～2800区间反复震荡，美债危机的最终结果不会让A股脱离这个箱体。
李大霄则表示，目前美债危机对A股的打压更多呈现在心理层面，相对于美债谈判结果，即将出炉的7月经济数据对A股走势的影响将更直接。建议投资者目前不要被纷乱的消息面干扰，尽量保持稳定的操作态势，重点关注银行、煤炭、消费等有较强防御性的板块。
D 如何应对
央行不担心美债违约 更需考虑美元贬值
中国央行研究局局长张建华表示，在目前全球货币体系存在缺陷的情况下，作为国际货币，美元具有非常大的影响力。他表示不担心美债违约，而更需要考虑的是如何应对美元贬值。
从2000年到2010年的十年间，美元对人民币累计贬值20%，结果我国十年间外汇储备增长16%，但折算成人民币，增幅只剩下不到13%。
美国媒体指出，在评级机构作出不利于美国国债的评级后，中国购买的美债预计遭受的投资损失或高达20%至30%。中国持有的美国国债若以最低下跌20%计算，将会损失约2300亿美元。
英国《金融时报》报道称，美元陷阱令中国无法抛售美国国债。市场人士普遍认为，中国虽然已减慢累积美债的速度，但由于目前没有能取代美债的“理想替代物”，必然只能在“配置”上做些许文章。中国国家外汇管理局正在对外汇储备资产结构进行“微调”和“分散化”，相信这也会成为中国处理美债“后危机”时期外汇储备资产结构的一个基本原则。
记者 李扬帆 实习生 张聪
本组稿件除署名外综合新华社、中新社、法制晚报、21世纪经济报道
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