| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2011年07月25日 13:13 |
作者： |
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7月以来，震荡剧烈的欧洲股票市场除了受到欧债问题剧烈波动外，紧接着15日公布的欧洲银行压力测试，更是让全球投资人怀疑欧洲银行究竟隐藏了多少不敢公开的黑幕，进而影响国际股市动辄长黑收场，不知何时能够拨云见日？
据台湾媒体报道，欧洲银行压力测试是由欧洲银行管理局（EuropeanBankingAuthority）针对欧洲具代表性的前90大银行进行有条件测试，主要的测试条件为国内生产总值（GDP）衰退、利率调升、房价下跌、失业率提高等景气循环不利经济情况发生下，各银行的资本适足率变动的敏感度，而非系统性风险的承受能力，而且这次测试也未考虑到希腊等欧洲国家公债如果违约，对于银行体系所造成冲击的效果，因此该测试之可信度受到市场普遍的质疑。
结果更是出乎意料，仅有八家银行可能会发生第一类资本适足率（CTR1）小于5%的情况，其中，未能通过本次的压力测试，以西班牙的五家银行最多，其次是希腊的二家与奥地利的一家银行，连备受外界关注的爱尔兰、葡萄牙、意大利等国的银行都能全数安全过关。整体受测银行的CTR1也将降为7.7%，需要增资金额仅需25亿欧元，欧洲银行中心充满信心地表示，欧洲银行体质仍经得起考验。
其掩耳盗铃的结果，就好比国内少数银行，对于只还息不还本的纾困企业贷款仍列为正常放款一样，令人怀疑其立论的可靠度。国际信评机构标准普尔就直言这些压力测试不够严谨，欧洲媒体更举出爱尔兰二家银行上次可以通过压力测试，但没多久就需要向政府要求援助；而这次爱尔兰的银行又可全数过关，分析师戏称这根本就是无压测试。因为市场的不信任，之后导致南欧各国公债利率又攀升到新高点，欧洲银行股则是持续下挫，一点也没有通过压力测试的庆祝之情。
这次欧洲银行压力测试，未能完全检验出欧洲银行体系真正的体质，反而会引发「潮水尚未退去，不知道谁在裸泳」的质疑。更可能会延缓欧洲各国金融管理当局及时要求旗下各银行加强资本强度的时机。未通过的八家银行，可能也仅是浮上台面冰山的一角，真正受到经济冲击时，隐藏的危机可能更大，甚至可能成为扩大金融市场波动的导火线。
在本次欧洲银行压力测试后，未通过的八家银行需要在三个月内向各国金融管理当局提列增资计划，并且限制股息的发放，让资本适足率回复到5%以上的水平，并在今年底前完成实际行动。在目前南欧诸国债务危机未解、整体投资信心脆弱之下，欧洲银行体系的增资压力将自下半年起爆发，而且会造成先抢先赢的抢募情况。
预料体质好的银行将迅速提出增资要求来提高资本适足率，准备充足银弹因应可能的变局，体质次佳的银行可能也会陆续提出增资，最后可能反而是最需要增资的八家银行无法募资，因为投资人缺乏信心将资金投入这些体质不佳的银行，良币驱逐劣币的现象可能反而在下半年欧洲银行的抢钱大作战中充分展现。
眼光拉回亚洲与新兴市场，虽得力于快速的经济成长与较低的政府负债，却也面临资产泡沫与通货膨胀高升的压力。中国地方政府借款债务问题已浮上台面，违约已是可见的事实，高涨的房价更为中国银行的放贷质量带来挑战。而台湾主要银行现在拥有1%以下的逾放比率及超过100%的呆账覆盖率，可能反而是欧美银行最欣羡的对象。欧洲的问题是长痛，美国负债的问题是不痛不痒，相较起来，亚洲的良性调整可算是最健康的发展。
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