| 来源： |
投资与理财 |
发布时间： |
2011年07月13日 14:40 |
作者： |
胡明 |
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目前带动欧元上涨的利好因素都是短期的，未来还存在着很大的不确定性，这也就意味着欧元此次上行仅仅是次反弹，投资者不应该盲目看多欧元。
在希腊财政紧缩方案获得国会通过、欧洲央行官员连续释放7月加息信号以及美国ISM制造业指数远超预期等一系列利好事件带动下，市场风险情绪大幅上升，欧元一改前期疲弱态势，从1.41的低点连续反弹，反弹幅度最高接近500个点。
6月30日，闹得沸沸扬扬的希腊议会财政紧缩方案终于以通过方式，尘埃落定。希腊在通过了为期5年、规模284亿欧元的财政紧缩计划后，就将获得欧盟/IMF去年达成的救助计划中的第五批贷款，其可用这120亿欧元，偿还8月底前到期债务。这意味着，虽然在随后的具体执行过程中还会有不少问题，但至少可以肯定的是，短期内希腊将不存在违约风险。
此外，欧洲央行官员传达出来的强烈抗通胀态度，特别是欧洲央行行长特里谢的连续讲话，让市场坚信欧洲央行将在7月份再次加息。
与此同时，美国经济数据意外好转，也提振了市场的信心。6月ISM制造业指数回升至55.3，远好于市场之前的预期。此次ISM指数的反弹，完全归功于库存分项的回升，部分地区指数的订单分项也有所回升，这保证了生产不会进一步大幅萎缩。而且一直疲弱的美国房地产市场也出现了一丝转机，房市方面，4月S&P/CS房价指数回升至138.84。这些都让投资者看到了经济企稳的希望。
现在似乎所有事情正在变好，市场信心逐步恢复，欧元也是越来越强。那么，这是否意味着欧元从就将开始反转呢？回答这个问题，关键还是要看清目前现状的本质。
首先，对于欧洲债务危机而言，很明显，无论是何种形式的利好，都可以在一定程度上缓解市场的担忧。但从目前各国经济增长来看，前景并不乐观。欧洲债务危机短期还是可以通过目前的方式继续拖下去，但最终的解决办法，恐怕还是要走债务重组这条路。这意味着，欧洲债务危机仍将是未来最大的风险之一。
其次，从经济数据来看，近期美国部分经济数据的反弹，并没有私人需求作支撑，个人支出及消费信心仍较疲弱。这意味着，目前部分经济数据的反弹根基还不稳，最多只能表示进一步下跌的空间有限，但不能作为趋势回升的开端。经济的阶段性底部还未明显显露出来，这意味着未来经济数据的反复，仍将造成市场情绪的动荡。
最后，对于货币政策而言，欧洲央行的加息动作肯定不会是连续的。一方面，近期油价的下跌，将会减轻欧元区的通胀压力；另一方面，欧洲债务危机仍将对欧元区加息政策造成牵制。这意味着，加息也只是一个短期的利好因素可见，目前带动欧元上涨的利好因素都是短期的，未来还存在着很大的不确定性。这也就意味着，欧元此次上行仅仅是次反弹，投资者不应该盲目看多欧元。
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