| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月21日 07:48 |
作者： |
高健;黄继汇 |
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□本报记者高健黄继汇
美联储本周货币政策决议及伯南克的会后新闻发布会引发投资者高度关注，美联储何时收紧货币政策或是否推出第三轮量化宽松计划（QE3）更是市场焦点。
对此，花旗全球首席经济学家威廉·比特（Willem Builter）在接受中国证券报记者采访时指出，近期美国货币政策难以大幅收紧，是否实施QE3也还需两个季度的观察期。他同时预计，下半年美国经济将在上半年基础上反弹，而美元料持续走弱。
美经济或反弹
中国证券报：对美联储将要作出的货币政策决定，您怎么看？QE3会否推出？
比特：在可预见的将来，很难看到美国大幅收紧货币政策。
从美联储的角度来看，会不会实施QE3主要取决于美国经济走向。如果美国失业率连续两个季度出现反弹，并在今年底上升到9.5%、9.6%左右的水平，那么实施QE3是有可能的。但总体上，还需要两个季度左右的观察期，才能够看到经济放慢导致QE3，否则QE3出现的可能性并不大。
另外，美国的财政政策预计不会继续放松。因为美国联邦政府目前正在实施的财政政策本身非常具有扩张性，很难在这个基础上进一步放松。
中国证券报：下半年美国经济会有怎样的表现？
比特：美国经济放慢，目前主要是跟日本的自然灾害和核泄漏危机有一定的相关性，导致了产业链供给不足。不过我认为，美国经济下半年有可能反弹，这取决于两个因素。
首先，国际油价有所回落，这对发达经济体特别是对美国有所支持。其次，日本有些产业链的恢复比预期的还要好一些，这会使得下半年的美国经济比上半年会强一些，但我们并不认为美国的失业率会有明显下降。
美元料持续走弱
中国证券报：经济增速放缓是否会对商品价格产生影响？哪些经济体可能从中获益或受损？
比特：经济基本面对大宗商品价格走势的影响分两部分：一方面是经济增速放慢的发达经济体，大宗商品有一定走软的可能性；另一方面，像中国、印度很多新兴市场经济体增长比较强劲，大宗商品价格可能会在当前阶段波动，要看到它下降也很难。
大宗商品价格下降，对于有些经济体来说并非好事，像澳大利亚、加拿大等资源出口大国受到的影响会比较大；而对美国来讲，如果全球经济整体放慢导致能源价格下降，则是一件好事。
中国证券报：美国债务问题将对美元产生怎样影响？您对美元未来的走势有何预计？
比特：我认为，美国可能在今年8月初形成一个协议来提高债务的上限，否则就会出现债务违约。从总体来讲，美国财政政策收紧很难在选举前开始，有可能在2013年早期才出现真正意义上的紧缩。
财政政策只有一种可能使美元走强，即如果政策收紧导致美债危机缓解或美国债务违约可能性下降，对美元可能有一定支持。但反过来，如果财政政策紧缩导致美国经济放缓，而危机又依然存在，那么对美元的影响更弱。长期来看，美元大幅度走强的可能性很小。
当然，总会有一些短期变化存在，比如市场突然担心欧洲债务问题，寻求一些像美元这样比较安全的投资领域，导致美元暂时走强也很有可能。但总体上，美元还会继续走弱。
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