| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年06月08日 08:48 |
作者： |
江风扬 |
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美国国债会违约吗？
单纯就美国谈美国，扯不清。这个问题，得换个角度来谈。
美元是世界硬通货，美国国债违约，就相当于中国国债在人民币流通的地方违约。理论上，只要印钞不受限制，不可能违约。发债人是财政部，印钞人是央行，印钞买单，可以一直买下去，大不了通货膨胀。但印钞还是有边界的，到了你的钞票多得不再有人敢接受，钞票信用趋向于零时，你就没法再印钞了——这时，你的货币崩盘，你的政府破产。
设想美元崩盘，是可以的，但以目前区区１４万亿美国国债就觉得美元要崩盘，未免太夸张。美国国债与ＧＤＰ的比率还赶不上日本高。美元信用崩盘，固然令人恐怖，但相当长的一段时间内，用不着杞人忧天，崩不了。
那么美国国债就一定不违约了吗？未必。
美国财政部借了１４．２９万亿美元的巨款要还，还要维持政府日常的开支，在哪里弄那么多钱呢？办法只有一个，再发国债，借新款还旧账。老这么下去，这不是个庞氏骗局吗？还真像！目前，它唯一不像庞氏骗局的地方，就是有一个法律规定的国债上限。
今年５月１６日，美国国债再一次到达上限，再发国债，就需要修改法律。站在奥巴马、盖特纳的立场上，当然希望尽快修改法律发国债，不过，站在美联储的角度，就未必了。美联储的后台老板是十二个私人银行家组成的理事会。从私人银行家的利益出发，美国国债的庞氏骗局必须有个了局，无休止的发国债，最终的实质相当于不停地印钞——因为发不出去的国债，到头来还是美联储印钞买单，长此以往，对美元的信用是个伤害，对维护美元的国际货币地位不利。因此，恰到好处地停止印钞，符合美国金融寡头的利益。
但仅此还不足以说明事情的全部。假如美国停止发债，按照最新的说法，最迟到８月２日，美国国债就会出现违约。这可是个大件事。美国国债违约，首先，前期国债价格下跌，国债收益率急剧地攀升，并间接推升市场利率。但接下来，买家会发现美国国债不再增加了，反而增加了吸引力，国债在某一点上止跌，而美元会强烈反弹，大宗商品价格下跌。在这一点上，美元的表现一定会和欧元截然相反——在欧元区如果有国家出现债务危机欧元一定下跌。全球会陷入新一轮的衰退——通缩。
但新一轮的衰退——通缩符合美国金融寡头的利益吗？不见得。国债价格的下跌伤害的只是短期利益，长期看，无不利。但因为市场利率的高企，次级债问题可能会重新爆发，毒资产的链式传递可能会让金融机构很受伤。这时候再修改法律调整国债上限启动Ｑ３救市，固然不可避免，但早知今日，何必当初？
所以，只要美国的次级债问题没有彻底解决，美国的国债就不能违约，也不会违约。在要命的８月２日到来之前，国会一定会通过法律修改国债上限，美国国债一定会及时发出。
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