| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年06月02日 09:02 |
作者： |
宋璇 |
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昨日，国际投行野村证券发布最新研究报告，将中国2011年的GDP增长预期由9.8%下调至9.4%。
野村证券表示，有迹象表明亚洲经济体正在步入阶段性疲软状态，不过，阶段性疲软是暂时性，预计第四季度（可能会更早）增长动能回升迹象将开始显现。
野村证券亚洲（除日本外）首席经济学家苏博文表示，增长动能放缓有三个主要原因：第一是大宗商品价格猛涨。亚洲是能源的消费大户，石油和其他大宗商品的涨价通过侵蚀利润率和实际工资，将会在一段时间后遏制经济增长。第二是日本地震导致高附加值的日产科技零件短缺，这对亚洲复杂的跨国生产网络造成了破坏。最后，与对美国复苏的持续性、美联储结束QE2后的局势变化以及欧债危机的担心有关，目前亚洲商业信心低迷不振，股市骤然下跌。这些变化导致企业推迟商业扩张计划，并对消费造成负财富效应。
苏博文特别指出，中国还要面对金融抑制和电力短缺这两大额外负面因素。虽然野村下调了中国增长预期，但也指出，中国经济是陷入阶段性疲软，而不是长期下滑或硬着陆。
不过，苏博文认为，对于亚洲经济阶段性疲软无须作出过度反应。主要理由在于，第一，美联储结束QE2以及欧债危机不会对美国和欧元区经济造成很大影响。第二，亚洲经济增长面临的负面因素是暂时的，而且已经开始减弱。第三，尽管今年已经加息，但亚洲大部分地区的货币状况仍然非常宽松：实际政策利率为负，贸易加权汇率被低估。第四，和世界其他地区不同，亚洲各国政府的财政状况几乎都很健康，因此有大量财政弹药可以使用。最后一点，亚洲的库存水平很低，日本供给短缺更是加剧了这样的局面。
“实际上，阶段性疲软对亚洲来说可能是好事，因为很多经济体已经濒临过热边缘。”苏博文认为。
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