| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年04月07日 09:14 |
作者： |
王丽颖;夏炜 |
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国际货币基金组织（IMF）4月5日发布报告，首次允许成员国各自出台限制国外资本流入的措施，并制定了具体的政策框架。这一做法立即遭到新兴经济体国家和发达经济体的“埋怨”，以巴西为首的新兴经济体埋怨IMF应该彻查热钱来源，而发达经济体则对IMF大开绿灯深表不满。
各成员国对这一做法褒贬不一。根据IMF给出的政策框架，各国可以在货币没有受到低估、外汇储备丰足以及已无法利用货币或财政政策控制外资流入的时候实施。值得注意的是，此前，IMF一直坚持推行资本在各国之间自由流通，此次框架的制定表明IMF已改变了其固定立场。这一转变引来了不少批判声。热钱泛滥的新兴市场经济体一方面拍手叫好，另一方面则希望获得IMF的认可，彻查和封堵可能破坏经济稳定的热钱。但发达经济体却对IMF大开绿灯表示不满，认为资本控制措施应该是“最后一招”，少用才是。鉴于争吵声不断，IMF选择将这份文件称之为“框架”而非“指导方针”。面对2008年金融危机后资本流动的汹涌浪潮，在国际社会对“货币战”感到紧张的背景下，从巴西到泰国的各新兴国家纷纷采取控制措施。资金流入推升资产价格，部分发展中国家担心导致通胀威胁和金融市场泡沫，如果所有资金同时突然流出将会导致市场恐慌。印尼和南非等国家都在试图阻止海外资本的大量流入，以防对本币造成的升值压力。
4月5日发布的报告把焦点主要聚集在包括巴西、韩国和土耳其在内的七个国家，并提醒其中的部分国家应适时地采取资本控制措施以避免对货币升值预期的低估。IMF早在2008年和2009年爱尔兰银行业危机期间就支持该国使用资本控制措施。面对资本汹涌而入、本币升值、出口竞争力遭破坏，许多新兴经济体也指望通过资本控制措施降低各自经济面临的风险。IMF高级顾问阿斯米·侯赛因表示：“完整的报告应该包括热钱来源国，但眼下最重要的问题是管理热钱，这也就是为什么我们不能等到其他一切都就位之后才走出这一步。”
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