| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年03月15日 09:11 |
作者： |
王丽颖 |
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欧盟峰会即将在3月24日至25日举行，欧元区17国领导人希望能在会前就债务危机“防火墙”机制达成一致协议，但英国和欧洲央行最关注的问题是如何应对日益升高的通胀问题，加息阀门能否在4月份开启将是本次会议上的主要议题；金融机构监管问题一直是欧盟难以啃下的硬骨头，银行压力测试会在6月呼之欲出；葡萄牙债务危机命悬一线，各国必须要将财政瘦身计划进行到底，只有这样才能打赢欧元保卫战；口头制定政策容易，实施起来却难上加难，这是欧盟和欧元区当前面临的尴尬问题之一。分析者认为，如果以上一系列问题能迎刃而解，欧盟经济和金融前景将更好。
通过“欧元公约”
欧元区成员国3月12日在布鲁塞尔峰会上通过的债务危机应对方案主要是针对欧元稳定设置的，被俗称为“欧元公约”或“债务危机防火墙”。17个成员国同意将欧洲金融稳定基金的有效贷款能力从2500亿欧元增加至4400亿欧元，从而确保该基金有能力向希腊以及爱尔兰以外的欧元区成员国提供援助。然而，根据上周末通过的协议内容，仅希腊有权获得低利率贷款，爱尔兰因企业税问题被堵在墙外，葡萄牙是否要求救还不确定。
根据最新的协议，欧盟的救助基金将可用在一级市场上购买债券，但不能在二级市场上购买。《纽约时报》报道称，在3月24日欧盟举行下次峰会之前，爱尔兰新任总理恩达·肯尼将考虑为统一企业税采取进一步举措，从而获得享受贷款利率下调的资格。目前，爱尔兰的企业税率为12.5%，远低于欧盟的平均水平。
一些经济学家批判说，随意扩大救助基金只会让更多成员国产生依赖心理，保住欧元区的另一个办法是：可以根据财政状况和文化背景将现在的欧元区分成两部分，也就是“北欧元区”和“南欧元区”，这样一来就更容易实施货币政策、监管条例和预算制度。
面临两难选择
降低债务占GDP的比例是中长期面临的难题，但遏制通胀却迫在眉睫，分析师预测欧洲央行会在4月开始加息，但银行压力测试和输入型通胀对加息影响较大。一旦实施金融危机后的首次“退出”计划，欧元区的债务融资成本就会增加，欧洲央行将陷入两难境地。
投资者预测，欧洲央行年内至少会加息两到三次，如果不迅速加息，到2012年，欧洲央行可能无法将欧元区的通胀水平控制在2%的调控目标内。欧洲央行近期公布的经济增幅和通货膨胀预测称，2011年欧元区GDP增幅预测中值为1.7%，高于去年12月的预测中值1.4%，而对欧元区消费者价格指数的预测中值为2.3%，同样也高于去年12月的预测中值1.8%。
彭博社报道称，上周穆迪评级机构已经调低了西班牙主权信贷评级，未来数天，还要降低西班牙借贷和储蓄银行的评级。此外，穆迪可能要下调葡萄牙评级。德国明镜周刊报道称，欧洲央行行长特里谢将在月底的欧洲议会上要求给予欧元区债务国以更严厉制裁，主要为了遏制救助依赖性问题。
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