| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年02月15日 09:31 |
作者： |
肖妍茹 |
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负债累累的日本，经济陷入了萎缩。
昨日的数据显示日本去年第四季度GDP于五个季度以来再次出现负增长；这不禁让人联想到，与萎缩的经济对应的，是不断攀升的日本负债。
债务累累经济迟缓
日本如今的状况有些糟糕。一方面，日本经济在2010年第四季度出现萎缩，实际GDP比上季度减少了0.3%，并将其全球第二大经济体的地位让位于中国，日本的GDP总值比中国少4044亿美元，排名全球第三。
而另一方面，在评级机构标准普尔在1月下旬调降了对日本的主权评级后，日本过高的负债率再度映入市场的眼帘。要让负债率不再提高，一方面就要财政改革，即减少每年政府的赤字，另一方面，就是经济增长。
在经济增长方面，日本国内的结构性问题以及长期所面临的通缩风险，都令投资者并不看好日本在此次全球经济复苏中的表现。
上限在哪里？
按照日本现在的预算状况，日本国债总量将在2012财年突破千万亿日元大关几乎已成定数。那么，居高不下的负债率，到底何时是个尽头？
日本要摆脱高负债的命运，恐怕还需要漫长的等待。国泰君安分析师薛鹤翔对记者指出，从历史上看，国家债务占经济总量的比例总是要经历一段周期的，很难一直维持在非常高的位置上，一方面，政府因为债务而需要融资，其实质是要吸收其他地方的储蓄，日本主要是向国内融资，而随着日本人口的老龄化，国内的储蓄实质上很可能是不足的；而另一方面，日本之所以能维持如此高的比例，与日本民族的高忠诚度很有关系，资金始终是能够自由流动的。
高储蓄率暂时无忧
薛鹤翔说，日本国债是一个长期的问题，尽管日本国家负债累累，但暂时没有陷入欧洲那样的状况，其中很重要的原因是日本国内的储户，数据显示，日本90%到95%的国债由日本国内的金融机构和个人投资者持有，那么即是说，就算他们要抛弃日本国债，这些钱也不会像外资那样撤走，这减小了日本爆发债务危机的可能性。
招商银行分析师刘东亮对记者说到，日本的储蓄率很高，这对日本国债是一项很重要的保护，这应该是和国民文化有关，东方民族大都喜欢储蓄，而日本老龄化的问题更保障了储蓄率可以维持在高位。
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