| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2011年02月10日 08:40 |
作者： |
张媛 |
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据路透社报道，美国证券交易委员会(SE C )9日向美国国会提交议案，不再把信用评级机构所做的评级参考纳入证券产品监管的主要条例，这是金融改革法案通过以来监管部门为降低市场对评级机构的依赖而采取的第一项措施。
据知情人士介绍，美国证交会将从一份公司公共证券首次发行的申请表格中剔除评级参考一项。按照目前规定，公司债券只要获得评级机构的投资评级，就可申请获得上述表格。美国证交会计划废除这一规定，取而代之的是，在三年中发行超过10亿美元不可转换债券的公司可申请这一表格，无需再获得评级机构的投资评级。
全球金融危机爆发之前，美国证交会就已采取措施减少对评级参考的依赖，但金融危机愈演愈烈，全球市场陷入恐慌，这项努力随之被搁置。
金融危机爆发后，评级机构因为对不良次级抵押贷款做出过高评级并因此助燃次贷危机而饱受批评，信用评级行业的缺陷也暴露于天下。2009年，美国证交会从监管条例中提出部分评级参考，但并没有强制废除所有评级参考。
2010年7月颁布的《多德-弗兰克金融改革法案》要求美国证交会对金融领域进行改革，其中包括降低评级行业利益冲突、评级机构对其评级担负相应法律责任、降低投资者对评级机构的依赖程度等。该法案要求政府监管机构检查各类金融监管条例，废除其中“信用评级参考”相关条款。美国证交会此次提交议案，是将评级参考从证券产品监管条例中彻底废除所采取的第一步措施。
金融改革法案对银行和抵押贷款机构进行了大范围改革，但穆迪投资者服务公司、麦格劳·希尔公司旗下的标准普尔、以及法国Fim alacSA旗下的惠誉评级公司(FitchR atings)等评级机构却没有受到实质性的影响，其中很大原因在于立法者无法为这些机构给出的信用评级提出替代物。这也导致部分金融监管机构担心《金改法案》走得过远，尤其是银行监管机构，它们要依赖评级机构来评估与银行资本相关的风险。
在货币市场共同基金领域，美国证交会要想降低对评级的依赖还存在很大障碍。一方面该行业对此持强烈反对态度；其次，美国证交所还无力提出合适的替代物来取代信用评级参考，如将其废除，投资者只能依赖投资顾问这个唯一的信息来源，行业担心这将打击投资者信心。
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