| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2011年02月09日 14:55 |
作者： |
陈文宇 |
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欧盟统计局近日公布的数据显示，欧元区今年1月的通胀率为2.4%，不仅高于去年12月份的2.2%，增幅更创下27个月新高，呈加速增长态势。该数据已超过欧洲央行设定的2%的通胀目标，进一步加大了政策制定者的压力。
分析认为，不均衡复苏模式和通胀压力增加，将使欧洲央行今年的议息工作“复杂化”。尽管2月3日召开的欧洲央行货币政策会议仍按兵不动，但其年内加息的预期正变得强烈。
紧缩预期骤增标准普尔公司日前公布的报告称，在未来的1年半时间内，西班牙、爱尔兰、希腊和葡萄牙可能仍深陷衰退，英国、法国、意大利、比利时、卢森堡和荷兰的经济增速在1.5%至2%之间，德国和芬兰的经济增速则至少为2%。标普欧洲首席经济学家让·米歇尔·希格斯表示，这种“三速”复苏模式将使欧洲央行今年的议息工作变得异常复杂。
欧洲央行行长特里谢近日接连对通胀威胁发出警告，欧元区物价压力上升，这使得不少经济学家提早了他们对欧洲央行加息的预期。数据显示，欧元区去年12月的通胀率升至2.2%，两年多来首次超越2%的官方目标。德国1月消费者物价指数初值也升至逾两年来最高的1.9%，意味欧洲央行的货币政策可能很快改弦更张。欧洲央行面临提振经济之外也要控制通胀的艰难任务。由于能源产品和其他商品的成本增加，今年物价可能继续上涨。
意大利联合信贷分析师凯斯说：“日前发布的1月通胀率明显超过欧洲央行的目标上限。”市场揣测欧洲央行将采取行动控制通胀，推升德国两年期政府公债的价格连续四周下跌，收益率一度劲升至1.43%。
巴黎银行固定收益分析师说，德国公债的收益率走高，是因为市场忧虑货币政策可能倾向较为紧缩。
荷兰国际集团经济学家范福里特认为，未来几个月内欧元区通胀仍存在上行压力，“尽管我们认为欧洲央行决策者们的措辞将更为激进，但预计在今年第四季度以前，他们不会扣动加息的扳机。”野村证券欧洲首席经济学家彼得·威斯特阿维认为，随着欧债危机逐渐“退潮”，预计今年9月欧洲央行可能进行首次加息。
加息仍是危险选择然而，很多机构担忧，由于欧洲央行的利率政策与私人部门高额债务的利率负担直接相关，欧洲央行的加息措施会进一步拖累二线国家的经济复苏。美国太平洋投资管理公司指出，考虑到欧债危机的风险尚未消除，就算通胀威胁升温，欧洲央行亦无条件于今年加息。然而，特里谢却拒绝对这些欧元区弱势国家采取“特殊照顾”，他强调，一旦发现有危及价格稳定的因素，并不会因为希腊、爱尔兰和陷于危机的欧洲其他周边国家低迷的经济而耽误欧洲央行的加息。
现在加息会使希腊、爱尔兰及葡萄牙等国的财政困境雪上加霜。而且欧盟执委会的调查发现，1月消费信心指数跌至五个月来最低，经济好转的动力似已结束。
德国商业银行经济学家魏尔说：“关键问题是，欧洲央行会顾虑陷入危机的国家、并持续将利率维持在目前非常低的水准至何时为止？”
欧元区银行同业拆借利率期货也下滑，显示交易员预计借贷成本可能升高。12月到期合约的隐含收益率增加4个基点至1.9%。
彭博社全球调查的最新结果显示，多数全球投资人预测，5年内至少会有1个欧洲国家退出欧元区，已接受欧盟和国际货币基金组织纾困的希腊和爱尔兰终难逃主权债务违约下场，反映出全球投资人对欧元区仍欠信心。
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